20261013-中国银河-工程机械行业月报_9月挖机内销+7.2_旺季特征渐显；出口景气度持续_19页_847kb

工程机械行业月报总结（2026年10月13日）

核心内容概览

2026年9月，中国工程机械行业整体表现积极，挖机内销同比增长7.2%，出口同比增长20.7%，显示行业旺季特征渐显，出口持续保持景气度。1-9月累计销量方面，挖机内销增长16.3%，出口增长30.4%；装载机内销增长14.3%，出口增长21.3%。此外，9月国内工程机械主要产品月平均工作时长同比+3.32%，开工率同比-2.73pct，但环比已连续两个月转正，表明实物工程量有所回暖。

主要观点

1. 挖掘机

• 9月销量：22717台，同比增长14.4%；内销9911台（+7.16%），出口12806台（+20.7%）。
• 1-9月累计销量：214274台（+23.1%），其中内销104530台（+16.3%），出口109744台（+30.4%）。
• 电动化率：9月内销电动化率58.6%，累计58.0%；出口电动化率9.8%，环比+1pct。
• 市场特征：9月挖机销量接近万台，淡旺季切换特征显现，开工小时数同比首次转正，显示行业逐步复苏。

2. 装载机

• 9月销量：12419台，同比增长17.9%；内销5773台（+14.3%），出口6646台（+21.3%）。
• 1-9月累计销量：117077台（+24.9%），其中内销58360台（+16.7%），出口58717台（+34.2%）。
• 电动化率：9月内销电动化率58.6%，累计58.0%；出口电动化率9.8%，环比+1pct。

3. 其他产品

• 汽车起重机：8月出口同比+24.8%，1-8月累计出口+11.8%。
• 履带起重机：8月销量同比下降2.56%，但出口增长5.41%；1-8月累计销量增长36.2%。
• 随车起重机：8月销量同比增长8.11%，出口增长22.5%；1-8月累计销量同比下降3.47%。
• 塔式起重机：8月销量同比下降15.1%，出口下降7.32%；1-8月累计销量下降14.2%。
• 叉车：8月内销同比+14.3%，出口同比+16.3%；1-8月累计销量增长17.4%。
• 升降工作平台：8月内销增长71.2%，出口增长0.13%；1-8月累计销量增长26%。
• 平地机：8月销量同比下降4.98%，但1-8月累计增长13.5%。
• 压路机：8月销量增长23%，出口增长42%；1-8月累计销量增长24.1%。
• 摊铺机：8月销量增长47.5%，出口增长163%；1-8月累计销量增长11.7%。

4. 出口与电动化趋势

• 出口表现：9月挖机出口增长20.7%，1-9月累计增长30.4%，显示出口持续强劲。
• 电动化优势：中国在工程机械和矿山机械电动化方面表现突出，电动化率逐步提升，尤其在内销市场。

5. 行业动态

• 欧洲市场：2026年H1增长8%，CECE预计全年合理增长5-10%。
• 澳大利亚资源出口：2026-2027财年资源出口收入预计升至4220亿澳元。
• 徐工纯电动矿车：38台百吨级纯电动矿车在云南昆阳磷矿批量投产，能耗降低超60%。
• 平陆运河项目：中联起重机参与吊装，恒立液压交付20台液压缸总成和12套液压泵站。
• 美卓订单：获亚太铜矿项目3000万欧元设备订单，覆盖磨矿至过滤环节。

关键信息

内销与出口

• 内销：9月挖机销量接近万台，同比增长7.2%；装载机内销增长14.3%。
• 出口：9月挖机出口增长20.7%，装载机出口增长21.3%；1-9月累计出口增长30.4%。
• 电动化率：挖机内销电动化率58.6%，装载机内销电动化率58.0%，出口电动化率9.8%。

工作时长与开工率

• 9月平均工作时长：80.7小时，同比+3.32%，环比+8.45%。
• 开工率：52.4%，同比-2.73pct，环比+1.48pct。
• 小松海外使用情况：北美、欧洲、日本、印尼平均使用小时数分别为69.9、65.7、49.3、212.7小时，同比变化分别为+2.3%、+2.7%、-1.3%、+3.3%。

投资建议

• 推荐公司：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工（主机厂），恒立液压（零部件厂商）。
• 理由：主机厂受益于出口增长和电动化趋势，零部件厂商受益于主机厂海外扩张。
• 盈利预测：2025A至2027E的EPS及PE均显示公司成长性良好，估值逐步下降。

风险提示

• 宏观经济风险：经济增速不及预期可能影响行业需求。
• 政策风险：政策推进速度可能影响行业增长。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能压缩利润空间。
• 出口风险：贸易争端和汇率波动可能影响出口业绩。

总结

2026年9月，工程机械行业呈现内销和出口双增长态势，尤其在挖机和装载机领域表现突出。随着旺季特征显现，国内实物工程量逐步回暖，出口持续强劲。电动化趋势加速，中国主机厂在海外市场具有竞争优势。行业新闻显示，多个项目进展顺利，技术应用不断拓展。投资建议关注行业龙头及电动化相关企业，但需警惕宏观经济、政策推进、竞争加剧及出口风险。