20251118-华泰期货-农产品日报_缺乏明显上涨驱动_板块整体承压运行_9页_2mb

农产品日报摘要 2025-11-18

整体市场情况：农产品板块缺乏显著上涨驱动，资产整体承压运行，短期表现偏谨慎。

棉花

• 价格数据：郑棉2601合约下跌0.04%至13445元/吨；3128B棉新疆到厂价和全国均价微幅下滑，现货基差小幅变动。
• 市场动态：USDA报告上调美棉产量和相关指标，加剧供应压力；新棉上市阶段供应增加，终端需求疲软（如纺织行业淡季），订单有限。
• 分析：短期因套保压力，价格可能回调；中长期新棉期初库存偏低且消费韧性存在，预计偏乐观。
• 策略与风险：中性策略，短期关注回调；风险包括宏观波动和主产国天气。

白糖

• 价格数据：郑糖2601合约下跌0.22%至5458元/吨；云南昆明现货价微降，基差变动。
• 市场动态：巴西甘蔗产量大增，全球糖供应丰盈；印度和泰国预计增产，但短期出口有限。
• 分析：短期因成本支撑，价格支撑在5400附近；中长期供需宽松，或面临新低风险。
• 策略与风险：中性策略，震荡操作为主；风险包括宏观、天气和政策。

纸浆

• 价格数据：郑浆2601合约下跌0.11%；进口浆种价格小幅波动，基差变化。
• 市场动态：全球供应宽松持续（原料库存高），需求疲软（欧美消费弱），终端产能过剩导致行业利润收缩。
• 分析：短期反弹空间受限；中长期需观察旺季需求落实。
• 策略与风险：中性策略，短期震荡；风险包括宏观、外盘报价和汇率。