20250214-国泰期货-铅_震荡运行_2页_1mb

铅市场2025年2月基本面和价格走势分析

一、基本金属市场简报

铅期货主力合约昨日收盘价格为17145元/吨，较前一日上涨0.00%。国际铅市场方面，LME 3个月电子盘铅报1973美元/吨，较前一日下跌1.5%。

**二、市场动态

**
沪伦比价及进口盈亏情况显示，当前上海1#铅与伦敦市场价存在价差，进口盈亏处于正值但有小幅波动，反映了进口的盈利空间存在一定的不确定性。

**三、产量与供需格局

**
1月份铅产量遭受显著下滑，精铅产量环比下降58万吨，整体产量下降，供需格局变化可能成为未来价格波动重要因素。新增样本企业涵盖402万吨和640万吨产能，样本企业的生产产品规模下降，显示出生产端的收缩。预计2月份单月产量将降至37万吨，但日均环比有所改善，短期来看仍有恢复轨迹。累计数据显示，1-2月精铅产量较去年同期保持稳定。

四、库存动态

国内期货库存维持在341820吨，LME库存增加100吨至225,525吨，注销仓单也有增加，这些因素对价格的支撑力相对较弱，库存增加可能抑制价格上涨。

五、成本结构与加工费

再生精铅的加工费呈现下降，这表明企业成本压力增加或市场对未来价格的预期调降。废电动车电池价格上升，可能预示相关产业的地位有所增强。

六、市场预期

铅市场的趋势强度目前为0，处于中性区间，意味着市场各派力量暂时平衡。市场对未来走势的预期尚不明确，需更多的数据监控。

免责声明

本报告基于公开资料，内容仅供专业投资者参考，分析结果不构成投资建议。投资者请注意市场变化和自身风险承受能力，建议专业投资者自行判断。

以上数据来源于安泰科、Bloomberg、同花顺iFinD、SMM、SHMET，并由国泰君安期货研究所提供的市场信息整合而成。