20220409-太平洋-有色金属行业周报_碳酸锂高位震荡_3月新能源销量亮眼_14页_1mb

有色金属行业总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年3月有色金属行业的市场走势、子行业评级、重点公司投资建议、行业数据以及相关风险提示。整体来看，行业在碳酸锂价格高位震荡、新能源汽车销量增长、锂精矿价格上涨等多重因素影响下，呈现出一定的波动性，但新能源板块表现亮眼，为行业带来积极支撑。

主要观点

1. 碳酸锂价格高位震荡

• 碳酸锂价格小幅下跌0.2%，但锂精矿价格上涨6.22%，主要受海外提价和清关受阻影响。
• 国内锂盐市场仍处于博弈状态，下游按需采购，上游部分企业开始松动招标价格。
• 随着下游库存见底，刚需上升，锂盐价格有望得到支撑。

2. 正极材料排产下滑

• 4月磷酸铁锂产量预计为4.1万吨，环比下滑18%；三元正极材料产量预计为4.7万吨，环比下滑5%。
• 镍价波动剧烈，叠加新能源汽车淡季，导致下游备货难度加大，正极企业减产。

3. 新能源汽车销量亮眼

• 3月新能源汽车销量增长显著，比亚迪销量达104,878辆，同比增长333%。
• 比亚迪宣布停产燃油车，加速向新能源转型，锂需求依然强劲。
• 其他车企如小鹏、理想、蔚来也实现了不同程度的同比增长。

4. 特斯拉或自建锂矿供应链

• 马斯克在推特上表示，锂价过高可能迫使特斯拉自建锂矿开采和精炼业务。
• 特斯拉曾尝试收购Cypress Development，但未成功，目前与Piedmont Lithium、赣锋锂业等签订长期合同。

5. 行业评级与投资建议

• 贵金属、金属新材料、能源金属均被评级为“看好”。
• 推荐公司包括：立中集团、中矿资源、赤峰黄金、天齐锂业，评级均为“买入”。

关键信息

一、板块行情

• 本周有色金属行业涨幅为0.2%，排名第14。
• 涨幅前五公司：八一钢铁、安阳钢铁、盛德鑫泰、万邦德、志特新材。
• 跌幅前五公司：永兴材料、力量钻石、鑫铂股份、吉翔股份、深圳新星。

二、行业数据

（一）价格走势

• 基本金属：LME铜价上涨0.73%，铝价下跌1.98%，锌价下跌0.76%，铅价下跌0.04%，锡价下跌1.09%。
• 贵金属：COMEX黄金上涨1.14%，白银上涨0.61%，钯金上涨6.27%，铂金下跌1.47%。
• 新能源金属：LME镍价下跌0.03%，钴价下跌0.35%，碳酸锂下跌0.20%，氢氧化锂价格稳定。

（二）库存变化

• 基本金属：铜累库，铝、锌、铅、锡去库。
• 贵金属：黄金累库，白银去库。

（三）利润情况

• 碳酸锂利润：22.9万元/吨，略有下滑。
• 电解铝利润：2096元/吨，利润率为14.8%。

重点关注公司

风险提示

• 宏观环境变化可能导致行业波动。
• 新能源汽车需求不及预期可能影响锂盐需求。
• 政策不确定性可能对行业发展造成影响。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

附：销售团队联系方式

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