美国3月CPI数据点评：降息预期降温，过早降息或有再通胀风险-240411-国联证券-18页_672kb

美国3月CPI数据点评总结

本报告基于美国3月CPI数据进行分析，显示CPI同比增长35%，高于预期34%，核心CPI同比增长38%，环比增长0.4%。通胀数据显示商品通缩扩大，但服务通胀强劲，尤其是非住房服务，如医疗护理和交通运输。这意味着美联储降低通胀的任务未完成，且通胀韧性可能导致降息推迟。6月降息概率降至20%，市场预期移至9月，尽管预计今年可能有三次降息。市场反应消极：国债利率上行，美元指数走强，股市下跌。潜在风险包括美联储鹰派政策超预期或地缘政治事件引发新通胀压力。