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贵金属市场总结（2023年3月29日）

一、核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融团队发布，重点分析了贵金属市场的近期走势及未来展望，结合宏观金融事件与数据，对黄金和白银的行情进行了评估，并提供了相关图表支持。

二、贵金属行情分析

1. 日内行情

• 黄金：伦敦黄金价格在亚盘时段回撤至1950美元/盎司附近，整体仍处于3月8日上涨以来的高位区间。
• 白银：白银价格同样偏弱调整，但波动幅度相对较小。
• 国内贵金属：
  • 上期金指：收盘价为436.52，较前收盘价下跌0.44%。
  • 上期银指：收盘价为5,186，较前收盘价下跌0.37%。
  • 黄金TD：收盘价为435.35，较前收盘价下跌0.41%。
  • 白银TD：收盘价为5,162，较前收盘价下跌0.50%。

2. 中线行情展望

• 欧美央行加息：3月份欧美央行继续加息以应对通胀，但后期需关注银行系统动荡对经济和通胀的滞后影响。
• 降息预期：若流动性支持能平息银行系统动荡，且经济增长和通胀未受显著影响，则贵金属可能偏弱回落。
• 黄金支撑位：美联储加息周期接近尾声，预计伦敦黄金在1800-1850美元/盎司之间有较强支撑。
• 上涨条件：若美国经济增长显著恶化、通胀压力加速缓解，美联储可能停止加息并开启降息周期，贵金属或将突破上涨。

三、关键市场数据与图表

• 图1：上海金银期指
  展示了上海金银期指的走势，反映市场对贵金属的短期预期。
• 图2：上海期指对上金TD基差
  用于分析期指与现货之间的价差变化，对投资策略具有参考价值。
• 图3：CFTC基金净多率
  显示市场参与者对贵金属的净多头持仓情况，反映市场情绪。
• 图4：金银ETF持仓量
  提供金银ETF的持仓数据，有助于判断市场资金流向。
• 图5：黄金白银比值
  展示黄金与白银价格的相对关系，为投资者提供比值分析依据。
• 图6：伦敦黄金与其他品种相关性
  说明伦敦黄金与其他金融资产的相关性，帮助评估市场联动效应。

四、主要宏观事件/数据

1. 美国银行系统动态

   • 第一公民银行以5亿美元股权增值权收购硅谷银行的资产，包括1100亿美元资产、560亿美元存款、720亿美元贷款。
   • FDIC保留约900亿美元证券待处置。

2. 美联储表态

   • 巴尔强调存款安全，准备必要时采取措施保护银行系统。
   • 理事杰斐逊指出小企业可能因存款转移而受到较大影响。

3. 英国央行立场

   • 贝利表示利率制定者应专注于对抗通胀，而非过度关注全球银行系统健康状况。

4. 欧洲央行观点

   • 施纳贝尔指出欧元区增长调查数据积极，认为可借鉴英国央行做法管理流动性。

五、建信期货研究团队信息

• 研究员：
  • 何卓乔（宏观贵金属）：18665641296，hezq@ccbfutures.com，F3008762
  • 黄雯昕（宏观国债）：021-60635739，huangwx@ccbfutures.com，F3051589
  • 董彬（股指外汇）：021-60635731，dongb@ccbfutures.com，F3054198
  • 王天乐（期权量化）：021-60635568，wangtl@ccbfutures.com，F03107564

六、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 报告内容不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。

七、建信期货业务机构与联系方式

• 总部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com