20201018-开源证券-宏观经济专题_全球疫情_二次_大爆发风险评估_16页_1mb

全球疫情“二次”大爆发风险评估总结

核心内容概述

2020年10月18日，宏观研究团队发布了一份关于全球疫情“二次”大爆发风险评估的专题报告。报告指出，自9月底以来，全球疫情再度加速扩散，欧洲和美国成为疫情反弹的主要地区。同时，报告对疫情对经济的影响进行了评估，并提出了相关风险提示。

主要观点

• 全球疫情加速扩散：9月30日至10月16日，全球每日新增确诊病例从31万例/天快速升至41万例/天以上。欧洲和美国疫情反弹幅度较大。
• 欧洲疫情反弹显著：欧洲主要国家为遏制疫情传播，重新加强防控，包括实施宵禁、聚会限制、强制使用口罩等。由于前期防控松散，加之大量游客流动，欧洲疫情迅速反弹，法国、英国、西班牙等国家新增病例均创下疫情爆发以来新高。
• 欧洲医疗资源紧张：疫情反弹速度过快导致医疗资源消耗加剧，欧洲多国新增死亡病例大幅上升，住院人数显著增加，医疗系统面临较大压力。
• 美国疫情集中于北部各州：美国北部各州因防控较松，疫情反弹明显，但因人口密度较低及对养老院的严格防护，新增死亡病例维持低位。美国中大西洋和南部地区疫情相对可控，经济前景向好。
• 经济景气指数下滑：欧洲经济景气指数（如ZEW）大幅回落，表明疫情对经济修复造成阻碍。而美国经济数据表现强劲，服务业PMI和零售销售均刷新历史高点。
• 大类资产表现分化：美元上涨，欧元、英镑大跌；美债收益率回落，部分国家股市表现分化。
• 风险提示：若欧洲疫情无法有效控制，新增死亡病例持续增加，可能被迫重新实施封锁措施，对经济修复产生负面影响。

关键信息

疫情情况

• 全球疫情：9月30日至10月16日，全球每日新增确诊病例从31万例/天升至41万例/天以上。
• 欧洲疫情：法国、英国、西班牙等国新增病例创下新高，德国、意大利接近前期高点。欧洲多国新增死亡病例大幅上升，住院人数激增。
• 美国疫情：北部各州疫情反弹明显，但死亡病例维持低位；中大西洋和南部地区疫情逐渐可控。

经济影响

• 欧洲经济：10月ZEW经济景气指数全面回落，欧元区、德国、法国、意大利经济景气指数均显著下滑。
• 美国经济：9月服务业PMI升至近2年新高，零售销售增速刷新2011年以来新高，显示经济继续向好。

资产市场表现

• 汇率：美元上涨0.75%，欧元、英镑兑美元分别下跌0.95%和1%。
• 债券市场：10Y美债收益率回落3bp至0.76%，英、德债收益率也有所回落。
• 股市：美股整体上涨，纳斯达克指数上涨2.6%；欧洲股市和亚洲股市表现分化。

数据与图表说明

• 图1：9月底以来，全球疫情再度加速扩散。
• 图2：欧洲、美国等地区确诊病例持续反弹。
• 图3、图4：西班牙入境人数及酒店入住人数快速反弹。
• 图5、图6：8月以来，西班牙、法国天气转凉，疫情率先反弹。
• 图7、图8：英国、法国、意大利住院人数显著增加。
• 图9、图10：欧洲主要国家新增死亡病例远超前期。
• 图11、图12、图13、图14：美国北部各州疫情形势快速恶化，其他地区相对平稳。
• 图15、图16：美国北部各州出现大量大学生确诊病例，气温骤降。
• 图17、图18：美国北部各州新增死亡病例维持低位。
• 图19、图20：欧元区、德国、法国、意大利10月ZEW经济景气指数大幅下滑。
• 图21、图22、图23、图24：美国经济数据表现优异，疫情逐渐可控。

风险提示

• 温度下降：若温度持续大幅下降，可能加剧疫情扩散。
• 防控措施效果：若欧洲各国防控措施效果不佳，可能被迫重新实施封锁或半封锁措施，影响经济修复进程。

重点关注数据

• 美国9月零售销售：环比大增1.9%，远超预期。
• 美国9月CPI：环比增长0.2%，核心CPI同比增长1.73%。
• 美国房地产开工数据：9月新屋开工总数年化为145.2万户，营建许可总数为152万户。

分析师与机构信息

• 分析师：赵伟、徐骥、曹金丘
• 机构：开源证券股份有限公司
• 研究团队：开源证券研究所

附注

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