20250831-开源证券-金融工程定期_港股量化_8月组合超额0.7_9月增配非银_10页_1mb

港股市场8月概览

• 港股表现不及A股，恒生指数月涨1.23%，恒生科技指数月涨4.1%，成交活跃度上升。
• 行业分化加剧，有色金属、电子、传媒领涨。

南下资金及资金流向分析

• 8月南下资金净流入1122亿港元，累计净流入达9790亿港元，突破2024年全年总量（121%），创历史新高。
• 四类资金持仓占比：南下资金20.88%，外资59.32%，中资12.87%，港资及其他6.93%。
• 不同资金类型偏好行业差异显著，如外资偏好有色金属、汽车等。

港股优选20组合绩效

• 8月组合收益率3.4%，基准（港股综合指数）2.7%，超额收益0.7%。
• 区间超额年化收益13.8%，波动比1.0。
• 高收益个股包括名创优品（+28.8%）、比亚迪电子（+25.2%）、小鹏汽车-W（+17.2%）。

9月持仓调整

• 首次增配非银金融板块，包括中国太平、中国太保、中国人寿等公司。

--- 分析师 - 制作
魏建榕、傅开波、张翔、胡亮、王志豪、盛少成、何申昊