20250307-瑞达期货-沪铜市场周报_外铜偏强成本提升_沪铜或将受到支撑_18页_1mb

瑞达期货研究院：沪铜市场周报（2025年3月7日）

行情回顾

本周沪铜主力合约震荡偏强，本周涨跌幅达+1.93%，振幅高达345%，主力合约收盘价报78320元/吨，体现了市场波动剧烈且趋势向好的特点。

后市展望

国际方面，美联储理事沃勒表示，三月降息“不急于一时”，且需更多数据支持，预计2025年可能降息两次。国内方面，央行行长潘功胜表示，将根据经济金融形势灵活调整，未来降准降息仍有空间。

基本面分析

原料供应端，港口库存持续下降，铜精矿加工费维持低位，原料供应趋紧。国内虽有个别冶炼厂检修，但整体产量仍稳步增长。

需求端，受美国关税政策影响，海外铜价强势拉动国内，但高价格抑制下游需求，消费复苏情绪有限。

库存方面，国内库存经历快速积累后或即将进入去化周期，库存拐点确认。

隐含波动率与市场持仓

沪铜期权主力合约短期IV位于历史25分位，沽购比上升，表明空头情绪略有增加，但高位合约成交量仍保持活跃。

上游动态

铜矿方面，进口量小幅增加，粗铜加工费趋稳；全球铜矿产量下降，港口库存继续下滑。

精炼铜供应端，国内产量增长，全球产能利用率小幅下降，进口盈亏趋于收敛，显示市场供需关系应保持平衡状态。

需求端，电力电网投资同比增长，家电产量提升，但房地产投资同比下降，半导体集成电路产量虽上升，但增长动力仍显不足。

全球供需平衡

国际机构预测显示，精炼铜存在供给缺口，WBG报告指出缺口可能扩大，对铜价形成支撑预期。

总体观点

平衡状态下，沪铜维持震荡偏强运行，供给增长、需求缓复苏，铜价有支撑。

策略建议

建议轻仓投资者参与逢低短多交易，注意交易节奏和风险控制。

以上仅为摘要内容，具体交易请结合市场变化和自身风险承受能力谨慎操作。