20260904-广州期货-早间策略丨广州期货9月4日早间期货品种策略_6页_236kb

广州期货9月4日早间期货品种策略总结

核心内容概览

本报告为广州期货9月4日早间期货品种策略分析，涵盖多个商品期货品种，包括乙二醇、PTA、锌、玉米与淀粉、畜禽养殖、蛋白粕、氧化铝与铝、镍、不锈钢、多晶硅、工业硅、聚烯烃、天然橡胶、螺纹钢、玻璃、纯碱、铸造铝合金、铜、锡、碳酸锂、贵金属、沥青、油脂、郑棉和白糖等。各品种策略均基于供需变化、成本支撑、库存数据、政策预期及市场情绪等因素进行分析，旨在为投资者提供参考。

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主要观点与关键信息

乙二醇

• 核心观点：当前处于进口收缩与国内检修共振的紧平衡阶段，行情呈近强远弱格局。
• 库存：华东主港库存降至近五年同期低位，现货流通偏紧。
• 供需：8-9月上旬进口到港量仍处低位，近月合约支撑较强；9月起检修装置重启，供需格局将转向宽松。
• 价格区间：2610合约参考运行区间5400-6100元/吨。

PTA

• 核心观点：短期受检修去库及旺季预期影响，期价偏强运行。
• 库存：社会库存处于年内低位，原料阶段性回调后触发下游补库。
• 成本支撑：美伊冲突加剧，原油价格走强，成本支撑仍存。
• 价格区间：TA2701参考运行区间5650-6250元/吨。

锌

• 核心观点：高位调整，建议适当止盈。
• 供需：矿端供应紧张，国内库存高位小幅去化，LME库存小幅回升。
• 价格区间：主力合约参考25000-27000元/吨。

玉米与淀粉

• 核心观点：玉米期价震荡偏强，淀粉跟随玉米走势。
• 影响因素：外盘美玉米上涨带动进口成本上升，市场担忧新作上市压力与中下游库存偏低。
• 价格区间：玉米期价参考震荡偏强，淀粉期价参考跟随玉米走势。

畜禽养殖

• 核心观点：鸡蛋现货稳定，期价多有反弹；生猪期价反弹，但需关注现货走势。
• 供需：鸡蛋近月强于远月，生猪期价升水，但市场对旺季见顶预期增强。
• 建议：维持谨慎看多观点，关注现货走势与市场预期变化。

蛋白粕

• 核心观点：维持中性观点，建议观望。
• 供需：全球大豆供应宽松，南美大豆逐步上市，国内饲料需求下滑预期明显。
• 价格区间：蛋白粕价格存在累库预期，建议关注北半球天气及黑海、中东局势。

氧化铝&铝

• 核心观点：氧化铝波动有限，电解铝偏强震荡。
• 供应：氧化铝国内运行产能高位，港库去化偏慢；电解铝产能天花板刚性，社库去化。
• 价格区间：AO2610参考2600-2800元/吨；电解铝主力合约参考23000-25000元/吨。

镍

• 核心观点：关注印尼供应扰动，短期底部支撑存在。
• 供应：印尼莫罗瓦利园区减产30-40%的传闻，MHP生产已亏损。
• 价格区间：主力合约参考12.5-13.1万元/吨。

不锈钢

• 核心观点：基本面边际走弱，关注印尼供应扰动。
• 供需：社会库存连续四周积累，印尼园区减产影响尚未落地。
• 价格区间：主力合约参考13600-14400元/吨。

多晶硅

• 核心观点：政策情绪与弱现实拉锯，期价反弹动力不足。
• 供应：多晶硅产量回升，但库存持续积累。
• 价格区间：PS2611参考（35000，40000）元/吨。

工业硅

• 核心观点：供应预期兑现，但库存压力较大，短期波动有限。
• 供应：新疆大厂减产6.5万吨，影响产量。
• 价格区间：Si2611参考（8500，9000）元/吨。

聚烯烃

• 核心观点：跟随成本端运行，PE与PP均受库存支撑。
• 需求：终端需求疲弱，PP上行空间受限。
• 建议：关注下游需求变化及成本波动。

天然橡胶

• 核心观点：深浅色胶原料较强，胶价下方空间有限。
• 供应：上游加工厂库存偏低，补库意愿较强。
• 需求：轮胎开工低位，价格受消费疲弱限制。
• 建议：关注供应区产量压力与需求变化。

螺纹钢

• 核心观点：基本面偏弱，短期走势偏弱。
• 供需：库存压力较大，需求季节性较差，宏观扰动偏多。
• 建议：关注政策和旺季预期变化。

玻璃

• 核心观点：库存压力偏大，需求一般。
• 供需：冷修进展缓慢，下游订单同比较差。
• 建议：关注后续冷修进展。

纯碱

• 核心观点：基本面中长期偏弱，近期价格波动加剧。
• 供需：检修影响短期产量，但产能过剩严重。
• 建议：关注政策与市场预期变化。

铸造铝合金

• 核心观点：基本面驱动不强，跟随铝价波动。
• 供需：废铝偏紧，再生厂开工低位，需求尚未兑现。
• 价格区间：主力合约参考22800-23800元/吨。

铜

• 核心观点：美元大跌提振铜价，关注非农数据。
• 供需：矿端紧缺，国内低库存博弈旺季消费。
• 价格区间：CU2610参考10.6-11万元/吨。

锡

• 核心观点：宏观不确定性继续扰动盘面，预计震荡运行。
• 供需：缅甸雨季影响矿供应，国内需求疲软。
• 价格区间：SN2610参考41-43万元/吨。

碳酸锂

• 核心观点：期价下跌，多空博弈中。
• 供需：下游消费税调整落地，需求疲软。
• 建议：暂时观望，关注下游需求变化。

贵金属

• 核心观点：贵金属价格上涨，市场情绪回暖。
• 供需：美联储加息预期降温，美元指数走弱。
• 价格区间：沪金涨至971.38元/克，沪银涨至16419元/千克。

沥青

• 核心观点：低供应、低库存支撑，期价高位震荡。
• 供需：国内产量下降，市场对需求改善预期存在。
• 建议：关注国内排产计划与国际局势。

油脂

• 核心观点：油脂涨势暂歇，整体价格缓慢上移。
• 供需：厄尔尼诺现象持续，生物柴油政策支撑，但消费疲弱限制价格。
• 建议：关注极端天气与政策变化。

郑棉

• 核心观点：纺织亏损限制高位棉价，郑棉回落。
• 供需：国内库存中低水平，但国储棉轮出与传统淡季压制上涨空间。
• 建议：关注下游需求变化与政策影响。

白糖

• 核心观点：新季供需格局改善，糖价获得支撑。
• 供需：巴西糖产量下降，国内供应充足。
• 建议：关注国际糖价走势与国内消费预期。

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公司简介

• 公司名称：广州期货股份有限公司
• 成立时间：2003年
• 注册资本：16.5亿元人民币
• 实际控制人：广州市国资委
• 控股股东：越秀资本（股票代码：000987.SZ）
• 业务范围：期货经纪、期货咨询、资产管理、风险管理
• 交易所资格：五大期货交易所和能源交易中心会员资格

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