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甲醇与尿素现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析2022年2月甲醇与尿素的现货市场情况，结合基本面、价格走势、库存变化及期货市场表现，对后续走势作出预测与判断。

一、甲醇现货市场情况

1.1 价格走势

• 华东地区：2730-2910元/吨，环比下跌70-20元。
• 江苏地区：2730-2835元/吨，环比下跌70-15元。
• 广东地区：2760-2840元/吨，环比下跌20-0元。
• 山东鲁南地区：2740-2830元/吨，环比上涨20-110元。
• 内蒙古地区：2150-2220元/吨，环比上涨10-70元。
• CFR中国（所有来源）：302-365美元/吨，环比持平。
• CFR中国（特定来源）：355-365美元/吨，环比下跌10-0元。

1.2 基本面分析

• 内地开工率：全国甲醇开工率为69.4%（环比下降2.7%），西北开工率为83.4%（环比下降1.9%）。
• 装置动态：河南鹤壁、中新装置继续推迟复工；卡贝乐降至8-9成，玖源6成5，泸天化2.14开始停车检修。
• 港口库存：卓创港口库存为77万吨（环比下降4.5%），总库存继续去库。
• 原料影响：动力煤价格先反弹后回落，俄乌战争导致原油冲高，带动化工板块反弹气氛。煤炭方面受发改委监管，预计维持偏弱震荡。
• 市场逻辑：甲醇近期整体保持震荡走势，主逻辑仍受宏观和原料端影响。

1.3 2月价格趋势

• 内地甲醇市场先跌后涨，2月25日内蒙古均价为2124元/吨，环比上涨5.54%，同比上涨22.62%；山东均价为2656元/吨，环比上涨3.14%，同比上涨20.39%。
• 沿海市场震荡偏强，2月25日华南均价为2791元/吨，环比上涨3.67%，同比上涨15.23%；江苏均价为2790元/吨，环比上涨2.73%，同比上涨16.72%。

二、尿素现货市场情况

2.1 价格走势

• 山东地区：2655元/吨，环比上涨20元。
• 安徽地区：2650元/吨，环比持平。
• 河北地区：2635元/吨，环比持平。
• 河南地区：2620元/吨，环比持平。
• 2月均价：2618元/吨，环比上涨3.23%，同比上涨41.13%。

2.2 市场动态

• 市场表现：2月份尿素市场先扬后抑，新单采购以复合肥和局部农需为主。
• 装置动态：气头装置复产后，中旬负荷微降，月度产量小幅增加。
• 商家行为：商家多为短线操作，厂家预收订单灵活，市场交投一般。
• 期货表现：尿素主力合约先扬后抑，2月7日开盘价2605元/吨，最高价2693元/吨，最低价2576元/吨，收盘2684元/吨；2月25日收盘价2349元/吨，结算价2393元/吨，成交量明显增加。

2.3 后市展望

• 3月走势：卓创资讯认为，3月尿素行情将延续整理，商家采购趋于理性。
• 供应端：装置检修与储备放货并存，工业开工负荷提升，采购意愿逐步增强。
• 4-5月预期：随着各地农需正常启动，尿素市场价格将窄幅整理，关注下游开工情况。

三、主要观点与关键信息

3.1 甲醇市场

• 价格震荡为主，受宏观及原料端影响较大。
• 港口库存持续去库，显示市场供需偏紧。
• 内蒙古和山东地区价格涨幅明显，反映区域供需变化。
• 原料端煤炭价格偏弱，对甲醇价格形成压制。

3.2 尿素市场

• 现货价格先扬后抑，整体震荡偏弱。
• 农需释放有限，工业需求支撑市场。
• 期货价格波动较大，反映市场不确定性。
• 后市关注4-5月农需启动情况及供应端变化。

四、免责声明与分析师承诺

• 本报告基于公开资料，分析逻辑为分析师独立判断，不保证数据的准确性和完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合自身投资需求。
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