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中国财险(02328)公司报告总结

业绩亮点：公司上半年作为中报“优等生”，承保和负债端均超预期，车险COR为967%（相对优势扩大），非车险COR为944%（大幅改善），支撑股价显著跑赢恒生指数，年化总投资收益率52%，好于同业。

财务预测：预计2023-2025年归母净利润分别为32046亿、35969亿、40221亿港元，对应增长率分别为202%、122%、118%。

评级与估值：维持“买入”评级，当前PB为0.80倍，目标价120港元；股息率7%。

风险因素：市场竞争加剧，自然灾害超预期可能影响业绩。

分析师观点：公司精细化管理带来经营红利，持续看好其盈利表现和投资稳健性。