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动力煤市场总结（2024年04月15日）

核心内容

2024年4月15日，动力煤市场在淡季背景下呈现震荡偏弱的趋势。整体市场情绪偏空，价格承压运行，短期内缺乏明显的上行驱动。

基本面分析

港口报价

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价为920元/吨；
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价为795元/吨；
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价为615元/吨；
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价为673元/吨；
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价为795元/吨；
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价为625元/吨；
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价为786元/吨。

国内产地报价

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为686元/吨；
• 鄂尔多斯达拉特旗：4000大卡动力煤坑口含税价为390元/吨，4500大卡动力煤坑口含税价为405元/吨；
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为601元/吨；
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为702元/吨。

持仓情况

• 4月12日，动力煤ZC405合约前20位会员持仓显示，多头减仓0手，空头减仓0手，市场持仓趋于稳定。

趋势强度

• 动力煤趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的趋势方向。

主要观点与建议

空头观点

1. 供应端改善：主产区煤矿产能利用率小幅提升，部分因倒工作面停产的煤矿已恢复生产，供应环比有所改善。
2. 需求端疲软：下游电厂需求较弱，市场煤采购意愿不强，价格缺乏上涨动力。
3. 大秦线检修影响有限：虽然4月大秦线即将检修，但下游需求释放力度不足，难以显著提振市场煤价。

多头观点

1. 坑口煤价小幅上涨：近期坑口煤价上涨主要源于非电环节需求边际改善，采购意愿有所回升。
2. 库存水平适中：产区煤矿库存处于中性水平，产销保持平衡，对价格有一定支撑作用。

综合分析

• 当前市场煤价出现止跌企稳迹象，但上行驱动仍不足。
• 供应端恢复生产，库存有所累积，对价格形成压力。
• 下游需求疲软，电厂进入用煤淡季，工业用煤无明显提振。
• 因此，短期内动力煤价格或将维持震荡偏弱走势。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受政策、天气、运输等因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎对待市场变化。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，亦不保证收益。

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