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尿素早报分析总结基于大越期货投资咨询部报告。

当前尿素市场整体中性偏多。基本面显示，盘面震荡，现货价格偏弱，基差收窄至206点升贴水比例97%，库存493万吨较前周增加29万吨。供应端检修企业增多，日产量回落，提供成本支撑。需求端复合肥和三聚氰胺开工率中性，但复合肥库存高，工业需求预计回落，农需季节性减弱，出口利润一般且政策收紧，整体需求偏弱。

预期UR主力合约将继续呈震荡走势，受成本支撑但需求回落影响，交割品现货价2120元。利多因素包括检修偏多，利空因素为出口政策收紧和需求减弱。主要逻辑是供应端宽松与需求季节性波动，风险点是出口政策变化。

供需平衡表数据显示尿素产能、产量等波动，近年由2018-2024E趋势表明需关注产能扩张和需求变化。总体，该报告强调市场中性，提示投资者注意风险。