20160721-华创证券-航空装备行业深度研究：DOBBY小型自拍无人机销量、搜索数据逐步验证逻辑，pokedrone无人机打开新思路_17页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了DOBBY自拍无人机在市场上的表现及未来发展前景，并推荐了雪莱特等公司作为投资标的。报告强调小型无人机在社交属性、便携性和价格亲民方面的优势，认为其将引领消费级无人机市场的新趋势。

DOBBY销量表现亮眼
- 自2016年7月5日众筹预售结束，DOBBY在天猫旗舰店上线仅10天，销量已达889台，预计30天内可达到1800台，与大疆精灵3 standard销量相近。
- DOBBY的好评率超过99%，消费者普遍关注其操作简便、便携性和高性价比。
DOBBY成为网络热词
- “DOBBY”关键词在淘宝、百度等平台的搜索指数和上升趋势均居前列，成为市场热点。
- 在百度指数中，“DOBBY”的搜索量远超“大疆精灵”，并多次登上新闻头条。
小型自拍无人机市场潜力巨大
- DOBBY的市场定位明确，专注于小型自拍无人机，区别于大疆的航拍产品。
- 自拍无人机不仅满足自拍需求，还具备扩展的娱乐功能，如用于《Pokémon Go》游戏捕捉小精灵。
- 全球自拍无人机市场空间巨大，预计可达1400亿元。
推荐标的：雪莱特
- 雪莱特定位小型消费级无人机，有望以不到2000元的价格实现市场突破。
- 若雪莱特产品在2016年下半年实现20万台销量，其估值可类比大疆创新，具有较大投资潜力。

DOBBY产品特点：
- 操作简单，通过手机APP控制；
- 便携性高，整机重量仅199克，折叠后大小与iPhone 6plus相近；
- 相机像素达1300万，略高于大疆精灵系列；
- 价格亲民，仅为2399元，远低于大疆精灵系列。
市场数据：
- DOBBY在天猫旗舰店的销量可与大疆精灵3 standard媲美；
- “DOBBY”关键词在阿里指数和百度指数中均表现突出，搜索热度持续上升；
- 自拍杆年销售量为估算自拍无人机市场空间的依据，预计全球市场空间达1400亿元。
用户画像：
- 微博搜索中，“DOBBY”用户中女性占85%，主要集中在12-34岁年龄段，反映出其较强的社交属性和年轻市场吸引力。

行业趋势：
- 小型无人机凭借娱乐性和便携性，正在成为消费级无人机市场的新亮点；
- 未来无人机市场将从航拍向更多娱乐场景延伸，如游戏互动、社交拍摄等。
投资评级：
- 雪莱特：强烈推荐，预计2016-2018年归属母公司净利润分别为0.97亿、1.29亿、1.58亿，对应PE分别为69X、52X、42X。

李佳（华创证券首席分析师）
- 伯明翰大学经济学硕士，2014年加入华创证券研究所，多次获得新财富、水晶球、金牛等最佳分析师奖项。
鲁佩、赵志铭、娄湘虹、胡刚（华创证券分析师）
- 分别来自伦敦政治经济学院、瑞典哥德堡大学、上海交通大学、复旦大学，2014年至2016年陆续加入华创证券研究所。

北京机构销售部
- 崔文涛：销售副总监，电话010-66500827，邮箱cuiwentao@hcyjs.com
- 翁波、温雪姣、黄旭东、郭赛赛：销售经理及销售助理，联系方式见上表。
广深机构销售部
- 张娟、郭佳、张昱洁、王栋、汪丽燕、罗颖茵、陈艺珺：销售总监及经理、助理，联系方式见上表。
上海机构销售部
- 简佳、李菌茵、杜婵媛、沈晓瑜、张佳妮、范婕、张敏敏：销售副总监及经理、助理，联系方式见上表。
非公募业务发展部
- 石露、陈红宇、柯任、陈晨、何逸云：副总监及经理、助理，联系方式见上表。

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%一10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间；
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。