20180208-中邮证券-晨会纪要_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为一份投资研究报告，涵盖多个领域，包括股票市场、大宗商品、国际汇价、行业研究、固定收益、衍生品、宏观研究及近期研报等内容，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

---

主要观点

股票市场

• 各主要股指普遍下跌，包括道琼斯工业、纳斯达克、恒生指数、上证综指、深证成指、沪深300等，跌幅在1.23%至2.93%之间。
• 金融时报100指数上涨1.93%，东京日经指数微涨0.83%，显示部分市场相对稳定。
• A股市场整体承压，主板与创业板走势分化，沪指收跌1.82%，创业板指收涨1.14%，上证50指数跌幅较大。

大宗商品

• 黄金上涨0.50%，原油下跌0.18%，铜下跌2.92%，铝下跌0.44%，锌下跌2.52%，大豆下跌0.23%，玉米上涨0.41%，小麦上涨3.31%。
• 大宗商品整体呈现下跌趋势，尤其是工业金属和农产品，反映出市场对经济前景的担忧。

国际汇价

• 美元指数小幅下跌0.04%，欧元兑美元上涨0.06%，英镑兑美元上涨0.03%。
• 人民币对美元一度涨破6.26，但最终收跌20点，显示汇率波动较大。

---

行业研究

医药生物行业

• 2018年CFDA专项整治重点为中药饮片、注射剂、多组分生化药、中药提取物。
• 2017年药品监管力度加大，发现并处理了多项严重违法问题，提升药品质量。
• 行业集中度提高，利好大型龙头企业，如恒瑞医药、丽珠集团、信立泰等。

TMT行业

• 北京将推进5G网络试点，全国预计2020年实现5G大规模商用。
• 5G技术将带动产业链发展，对经济和相关企业有积极影响。
• 与5G相关的上市公司如中兴通讯、烽火通信、中天科技等值得关注。

---

大金融研究

• 金融行业面临从严监管，但同时探索开放，龙头公司更易受益。
• 银行、证券、保险等行业将获得更多创新试点资格，提升竞争力。
• 建议关注大金融板块，尤其是中国平安、工商银行、中信证券、中国太保等。

---

策略研究

• 无人驾驶技术受到政策支持，交通部正推动相关技术规范制定。
• 行业将受益于政策红利，且与通信、制造、新能源等技术融合，带动产业链发展。
• 建议投资者关注无人驾驶相关行业及企业。

---

宏观研究

• 工信部强调钢铁去产能目标，预计2018年提前完成1.5亿吨。
• 供给侧改革改善企业利润和资产负债表，但未来价格将更依赖需求。
• 外汇储备回升至31615亿美元，流动性边际改善，但需关注春节后变化。

---

固定收益

• 质押式回购利率整体偏宽松，1日回购利率为2.56%，7日回购利率为2.71%。
• 国债收益率曲线整体下行，1年期国债收益率为3.4014%，10年期国债收益率为3.87%。
• 信用债收益率涨跌互现，整体市场情绪偏谨慎。
• 建议交易盘短期谨慎，关注流动性改善带来的长端机会。

---

衍生品

• 国债期货主力合约TF1803收报96.035，下跌0.01%；TF1806上涨0.02%；TF1809下跌0.20%。
• 沪深300期货主力合约IF1802收跌2.86%，IH1802收跌2.97%，IC1802收跌1.23%。
• 期指市场波动剧烈，建议投资者轻仓操作，以观望为主。

---

近期研报亮点

• 海螺水泥（600585）：有望迎来戴维斯双击，推荐关注。
• 歌尔股份（002241）：员工持股彰显信心，新领域开拓提供成长性。
• 扬杰科技（300373）：IDM链条不断完善，打造功率半导体器件龙头。
• 蓝思科技（300433）：深化产业链布局，联手国瓷材料强化陶瓷业务。
• 顺络电子（002138）：投资电子元件及精密陶瓷，未来高成长确定性增强。
• 恺英网络（002517）：新游戏《敢达争锋对决》首发，助力业绩增长。
• 环旭电子（601231）：11月营收创单月新高，行业景气度持续。
• 三安光电（600703）：签署333亿投资合作协议，强化龙头地位。
• 11月CPI和PPI数据表现强劲，显示经济复苏迹象。

---

信用风险提示

• 大连机床“15机床PPN001”违约，中诚信证评下调湖北宜化信用等级。
• 多家机构下调信用评级并列入观察名单，提醒投资者关注信用风险。
• 广西投资集团2017年净利润或为负，需警惕财务风险。

---

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数20%以上。
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数10%至20%。
• 中性：未来6个月涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间。
• 回避：未来6个月涨幅低于沪深300指数10%以上。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 中性：未来6个月行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间。
• 弱于大市：未来6个月行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

可转债投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数5%至10%。
• 中性：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间。
• 回避：未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

---

联系信息

• 首席分析师：程毅敏
• SAC执业证书编号：S1340511010001
• 联系电话：010-67017788-9192
• Email：yangyong@cnpsec.com

---

数据来源

• 中邮证券研发部
• Wind

---

分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告内容基于独立判断，力求客观、公正。

---

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 中邮证券对报告内容的准确性、完整性不作保证。
• 报告内容可能根据市场变化随时调整，不另行通知。
• 报告仅供特定客户及专业人士使用，不得随意转载或修改。