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中原证券晨会聚焦 报告总结

一、财经要闻

1. 外汇储备更新：截至6月末，我国外汇储备规模33174亿美元，较5月末上升0.98%；黄金储备环比增加，总量达7390万盎司。
2. 充电设施监管：发改委等四部门发布通知，要求科学规划大功率充电设施建设，避免资源浪费。
3. 老年助餐服务：民政部推进老年助餐服务，2025年中央财政投入3亿元支持，服务网络持续健全。

二、宏观策略

• 市场表现：A股震荡上行，金融、电力等行业领涨，上证指数维持窄幅波动。
• 政策导向：
  • 经济延续温和复苏，消费与投资为核心驱动力。
  • 资金入市加快，保险资金持续流入，托底市场。
  • 美联储降息路径存不确定性，预期降息信号将提振风险偏好。
• 投资建议：采取均衡策略，关注中报业绩超预期的金融、电力、电网设备及消费电子行业。

三、行业公司分析

1. 光伏行业

• 5月国内新增光伏装机92.92GW，同比增长388.03%；装机体量占比较高等。
• 光伏治沙规划发布，目标2030年新增装机2.53亿千瓦。
• 钙钛矿电池效率突破33%，商业化进程加速。
• 行业去产能趋势明显，建议关注多晶硅料、光伏玻璃等头部企业及新兴技术领域。

2. 新材料与能源

• 超硬材料出口量增价减，5月出口1.61万吨；复合材料技术突破。
• 能源金属价格波动，铝行业供需偏紧，建议关注龙头企业。

3. 电力等行业

• 城乡居民生活用电量增速提升，太阳能装机占比提高。
• 电力板块估值稳定，建议关注盈利能力稳健的水电企业。

四、市场热点

• 行业版号政策：游戏版号数量创新高，关注暑期档消费机会。
• 机器人与AI：AIDC建设配套设备需求旺盛，机器人复苏持续。
• 券商板块：估值修复加速，重点推荐头部公司。

五、重点数据更新

限售股解禁明细

• 7月9日前后涉及多家企业解禁，如希荻微、中国宝安、天和磁材等。

沪深港通活跃个股

• A股活跃个股多为金融、电力、半导体等方向，成交额显著。

IPO与新股动态（未详列）

六、投资评级

• 新材料、黄金、铝、光伏等板块维持“强于大市”评级。
• 行业估值整体合理，建议中长期布局。