20260212-国泰君安期货-甲醇_震荡运行_3页_603kb

甲醇市场总结（2026年02月12日）

核心内容概述

2026年2月12日，甲醇市场整体呈现震荡运行态势。从期货与现货市场数据来看，价格波动幅度较小，市场交易氛围偏清淡，业者多以观望为主。同时，库存水平维持高位，市场基本面驱动偏弱，估值支撑有限。

基本面跟踪

期货市场数据

• 收盘价：2,248元/吨，较前日上涨7元/吨
• 结算价：2,241元/吨，较前日上涨7元/吨
• 成交量：537,872手，较前日减少54,051手
• 持仓量：786,703手，较前日减少20,668手
• 仓单数量：7,582吨，较前日增加500吨
• 成交额：1,205,638万元，较前日减少116,545万元
• 基差：-33元/吨，较前日下降2元/吨
• 月差：MA01-MA05为-2,248元/吨，较前日下降7元/吨

现货市场价格

• 太仓现货价格：2,215元/吨，较前日上涨5元/吨
• 内蒙古北线价格：1,837.5元/吨，较前日下跌5元/吨
• 山东价格：2,135元/吨，与前日持平

整体来看，甲醇现货市场延续区域化调整，部分区域出现小幅涨跌，需求端表现不一。

现货市场动态

1. 价格指数：甲醇现货价格指数为1986.85，较前日下跌1.76%。
2. 区域表现：
   • 沿海地区：商品期货偏强运行，太仓价格微涨，浙江终端刚需稳定，仍有备货需求。
   • 内地市场：内蒙古局部回调，排库/备货基本结束，需求有限；西南局部调涨，河南及鲁南局部回调。
3. 港口库存：截至2026年2月11日，中国甲醇港口样本库存量为143.22万吨，环比增加1.50%，主要因外轮卸货增加。
   • 江苏地区：提货表现尚可，但汽运提货转弱。
   • 浙江地区：终端刚需稳定，备货需求仍存。
   • 华南港口：库存小幅去库，广东进口及内贸船货抵港，提货量平稳；福建仅内贸船货补充，库存去库。

趋势分析

• 趋势强度：0（中性）
• 市场预期：短期来看，甲醇预计震荡运行，上下方空间均较为有限。
• 基本面驱动：
  • 压力位：2300-2350元/吨，主要来自MTO生产利润压缩带来的负反馈。
  • 支撑位：1950-2000元/吨，主要来自煤头企业现金流成本线。
• 宏观因素：伊朗与美国谈判进行中，市场动态跟踪为主，缺乏明确结论。

关键信息总结

• 甲醇市场近期呈现震荡格局，价格波动有限，交易清淡。
• 港口库存维持高位，沿海市场表现偏强，内陆市场涨跌互现。
• MTO生产利润持续被压缩，形成较强的价格压力。
• 煤头企业成本支撑有限，估值底部在1950-2000元/吨附近。
• 宏观环境尚不明朗，市场仍以基本面跟踪为主。

风险提示

• 市场存在不确定性，建议投资者密切关注伊朗与美国谈判进展及国内需求变化。
• 价格波动可能受MTO生产利润、港口库存、成本支撑等多重因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力，谨慎决策，避免盲目操作。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。