计算机行业医疗信息化订单统计系列（五）：市场集中度持续提升，院内增长依然强劲-20191024-招商证券-30页_740kb

医疗信息化行业2019年第三季度总结

核心内容概述

2019年第三季度，医疗信息化行业订单总额达到14.68亿元，同比增长20%，增速较前一季度有所放缓。行业整体仍呈现增长态势，其中院内信息化订单增长强劲，达到11.13亿元，同比增长66%，成为推动行业增长的主要动力。与此同时，公/区卫订单有所下降，同比下降36%，成为行业增速放缓的主要原因。

主要观点

• 行业增长放缓：2019Q3行业订单总额增速较前一季度有所放缓，主要受18Q3高基数及公/区卫投入下降影响。
• 院内信息化持续增长：电子病历升级政策推动下，医院信息化投入加大，带动院内订单快速增长。
• 大额订单占比提升：500-1000万元订单增速最快，显示行业大项目推进加速。
• 政策利好持续：《健康中国行动（2019—2030年）》、医保支付政策及健康信息化减负措施为行业长期发展提供支撑。
• 公司分化显著：行业龙头公司订单增长高于行业平均水平，市场份额稳步提升。

关键信息

行业整体表现

• 订单总额：2019Q3为14.68亿元，同比增长20%。
• 订单金额分布：
  • 200万以下：16%
  • 200-500万：21%
  • 500-1000万：21%
  • 1000万元以上：42%
• 订单数量：从18Q3的424个增长至19Q3的483个。
• 行业趋势：2019前三季度订单总额达39.29亿元，同比增长44%，奠定全年高景气基础。
• 市场集中度提升：行业龙头公司订单增长持续高于行业水平，市场份额扩大。

政策动态

• 健康中国行动：7月国务院成立健康中国行动推进委员会，推动健康信息化建设。
• 医保支付政策：8月国家医保局发布指导意见，推动互联网医疗纳入医保。
• 基层减负措施：9月国家卫健委发布《全民健康信息化为基层减负工作措施》，规范信息化建设。

投资建议

• 重点推荐：创业慧康、卫宁健康、思创医惠，因其订单增长强劲，业绩确定性高。
• 关注公司：万达信息、和仁科技，虽然增速有所放缓，但仍有增长潜力。
• 风险提示：政策支持力度低于预期、核心技术发展遭遇瓶颈。

重点公司财务表现

重点公司订单分析

创业慧康

• 订单总额：2019Q3为2.42亿元，同比增长41%。
• 订单数量：93个，院内项目占比82%。
• 大额订单：13个，金额1.5亿元，同比增长64%。
• 主要项目：第六师医院改扩建项目、江阴市人民医院系统升级、库车县人民医院移动医护软件采购等。

卫宁健康

• 订单总额：3.04亿元，同比增长34%。
• 订单数量：117个，院内项目占比86.92%。
• 大额订单：17个，金额1.83亿元，同比增长42.06%。
• 主要项目：西南医科大学附属中医医院整体信息集成平台、合肥市妇幼保健院信息化建设等。

思创医惠

• 订单总额：1.80亿元，同比增长27%。
• 订单数量：36个，院内项目占比91.38%。
• 大额订单：9个，金额1.52亿元，同比增长42.06%。
• 主要项目：九江学院附属医院信息系统建设、临沂市妇女儿童医院信息化升级等。

万达信息

• 订单总额：2.38亿元，同比下降22%。
• 订单数量：82个，公/区卫项目占比74%。
• 大额订单：6个，金额1.23亿元，同比下降11%。
• 主要项目：上海市医疗保险信息系统四期项目、南昌市第一医院电子病历五级建设等。

东华软件

• 订单总额：2.31亿元，同比增长78%。
• 订单数量：37个，院内项目占比99.6%。
• 大额订单：16个，金额1.89亿元，同比增长74%。
• 主要项目：滑县人民医院信息化升级、永年县中医院迁建项目等。

东软集团

• 订单总额：2.18亿元，同比增长24.59%。
• 订单数量：87个，院内项目占比76.4%。
• 大额订单：9个，金额9709.2万元，占比44.61%。
• 主要项目：南京市溧水区人民医院信息化软件系统总包服务、广州医科大学附属第一医院系统升级等。

和仁科技

• 订单总额：621.53万元，同比下降77%。
• 订单数量：4个，主要来自院内信息化服务项目。
• 大额订单：无，订单以中小项目为主。

总结

2019年第三季度，医疗信息化行业整体保持增长，其中院内信息化订单表现尤为突出，带动行业整体增速。政策支持为行业提供了长期增长动力，而公/区卫订单因投入下降导致增速放缓。龙头公司订单增长显著，市场份额稳步提升，体现出行业集中度的增强。未来随着电子病历评级和智慧医院建设的推进，行业增长潜力巨大，值得重点关注。