20220529-天风证券-新兴产业行业研究周报_思摩尔国际发布全球首款陶瓷芯一次性雾化解决方案_全面进军海外一次性市场_4页_424kb

报告摘要

新兴产业总结

核心内容

思摩尔国际近期发布多项创新产品和技术解决方案，标志着其在全球电子雾化市场中的进一步扩张和技术创新。公司推出了全球首款陶瓷芯一次性雾化解决方案“FEELM Max”和开放式棉芯技术解决方案“COREX”，并依托其多年研发储备，推出多项环保设计理念的产品，获得德国红点奖认可。

主要观点

一次性产品市场增长迅速
- 2021年全球一次性市场规模为21.3亿美元，占电子雾化市场22.7%。
- 预计2022-2026年全球一次性市场年增速将超过28%，成为电子雾化市场增速最快的品类之一。
- 思摩尔国际计划全面进军海外一次性市场。
FEELM Max解决方案优势显著
- 更多口数：陶瓷芯替换储液棉，减少雾化液浪费，同等注液量下口数提升25%+。
- 更好口感：纳米级雾化颗粒，顺滑度提升30%+。
- 更高一致性：搭载恒功率电控方案，稳定性高达95%+。
COREX开放式棉芯技术方案
- 提升口感、寿命和防漏性能。
- 配套推出多款产品，包括POD LUXE X、xTank、Gen PT60/80S等。
环保设计理念与红点奖认可
- FEELM产品创意围绕超薄、防尘、环保等概念，获德国红点奖。
- 两款一次性产品分别以口红和铝箔袋为灵感，强调环保和可持续性。
- 推出FUTURE系列，涵盖可分类回收、环保材料和极简设计，未来将不断扩展技术资源库。
投资建议
- 雾化产业链：重点推荐思摩尔国际，建议关注雾芯科技。
- 烟草供应链：建议关注中烟香港、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东风股份、中国波顿。
- 宠物板块：建议关注佩蒂股份、中宠股份、瑞普生物。
- “隐形冠军”板块：建议关注万里扬、中粮科技等。
风险提示
- 新型烟草政策变动风险。
- 销售/企业发展不及预期。
- 市场竞争加剧。

关键信息

FEELM Max：陶瓷芯一次性雾化解决方案，解决一次性产品三大痛点。
COREX：开放式棉芯技术方案，提升产品性能。
FUTURE系列：环保设计理念，推动绿色技术发展。
投资评级：行业评级为“强于大市（维持评级）”。
分析师：吴立、蒋梦晗。

行情回顾

股票代码	股票名称	一周涨跌幅(%)	核心逻辑	股价催化剂
RLX.N	雾芯科技	8.56	中国第一大雾化电子烟品牌商	公司作为国内最大电子雾化品牌，渠道及产品优势显著
6969.HK	思摩尔国际	-5.38	全球最大雾化设备制造商	全球雾化式设备及新型烟草渗透率提升
6055.HK	中烟香港	-5.17	中烟公司的“走出去”平台	中烟海外“一带一路”布局加速完善
002191.SZ	劲嘉股份	-6.72	客户优势、技术优势、稳健管理	烟标及精品包装业务稳定增长
601515.SH	东风股份	-5.07	参股布局新型烟草制品	供应链合作深化、产品推出或助推业绩
002565.SZ	顺灏股份	-4.06	烟草包装业务稳定、烟弹烟具布局双管齐下	烟标业务稳定增长；新型烟草-供应链合作深化
002925.SZ	盈趣科技	-5.74	IQOS精密件二级供应商	IQOS业绩继续提升；新一代产品放量
3318.HK	中国波顿	-5.23	持续扩大烟用香精规模优势	业绩稳定增长；新型烟草-供应链合作深化

行业走势

行业评级：强于大市。
行业走势图已提供，但无法显示。

特别声明

天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券，并可能提供金融服务。
报告观点可能存在潜在利益冲突，投资者应独立评估并参考其他信息。

投资评级体系

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数涨跌幅	买入、增持、持有、卖出
行业投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数涨跌幅	强于大市、中性、弱于大市

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