20260904-华泰期货-油料日报_豆一冲高回落_花生震荡企稳_9页_1mb

大豆与花生市场分析总结

核心内容概述

本报告对大豆（豆一）和花生的期货与现货市场进行了详细分析，涵盖了价格走势、市场供需、库存情况、天气影响及政策因素等。整体市场呈现豆一高位震荡、花生震荡企稳的态势。

大豆市场分析

价格走势

• 期货价格：豆一2611合约昨日收盘价为4978.00元/吨，较前日上涨+6.00元/吨，涨幅0.12%。
• 现货价格：食用豆现货基差A11-298，较前日下跌6元/吨，跌幅32.14%。

市场动态

• 区域报价：东北主产区报价整体持稳，高蛋白优质豆价格在2.32–2.37元/斤之间；销区广州东北塔粮价格为2.53元/斤，眉山价格为2.63元/斤；关内涡阳、百善净粮价格在2.55–2.60元/斤之间。
• 库存变化：国内大豆库存为827.97万吨，环比减少1.33%，但同比增加18.82%，库存压力依然存在。
• 供需影响：国储拍卖与需求良好交互影响下，大豆价格冲高回落；进口大豆到港受美伊冲突影响预期减少，中美贸易谈判不确定性仍存。
• 产量风险：东北局部低洼地块受涝，新豆生长受损，产量风险上升。

未来展望

• 短期豆一预计维持高位震荡，需重点关注拍卖后续情绪传导、东北涝灾波及范围、新豆长势、陈豆去库进度及终端备货动态。
• 美豆走势、天气变化及中美贸易关系将是影响豆一价格的重要因素。

策略建议

• 策略：中性
• 风险提示：无

花生市场分析

价格走势

• 期货价格：花生2611合约昨日收盘价为8016.00元/吨，较前日上涨+66.00元/吨，涨幅0.83%。
• 现货价格：花生现货均价为7973.00元/吨，环比持平；现货基差PK11-616.00，较前日下跌66.00元/吨，跌幅12.00%。

市场动态

• 新季花生：河南、江西、湖北等地新季春白沙陆续上市，价格在3.9–4.6元/斤之间；东北地区仍以冷库陈米为主，尚未集中放量。
• 油厂采购：部分油厂油料米采购价格在7000–7600元/吨，通货米采购价格在8000元/吨左右，以质论价。
• 贸易行为：新季花生价格低位运行，部分贸易企业有少量囤货意愿；中大型油厂采购价稳中有降，开机率偏低，到货量有限。
• 供需格局：供应端新季花生上市区域扩大，但东北尚未集中放量；需求端油厂未大规模采购，下游刚需补库，买方压价主导，承接不足。

未来展望

• 短期花生预计震荡企稳，核心变量为油厂开秤节奏与采购价、基层交售情况及新米上货节奏。
• 陈米库存与刚需托底、买方压价与上量限制将对价格形成支撑。

策略建议

• 策略：中性
• 风险提示：无

关键图表信息

研究团队信息

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

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