20240812-浙商证券-立达信-605365.SH-立达信2024半年报业绩点评_弱需求背景下勤修内功_盈利修复有望持续_3页_435kb

立达信(605365)2024年中报业绩点评：盈利修复持续，费用优化显效

2024H1立达信营收297.9亿元，同比下降28.6%；净利润14.9亿元，同比增长45.83%。其中Q2营收同比下滑13.2%，降幅较Q1（-45.2%）有所改善，显示下游需求逐步回暖，叠加公司费用优化所致业绩反转。

公司毛利率29.11%，同比提升0.23个百分点，销售、研发费用率分别下降0.70pct和0.79pct，推动净利率同比提升0.85个百分点至5.13%。在教育照明旺季背景下，公司压缩非必要支出，优化组织结构，控费效果显著。

预计2024-2026年收入70.47/74.28/77.70亿元，净利润40.7/51.5/60.5亿元，维持"增持"评级。建议关注泰国产能建设进展与费用优化成效，看好其在照明产业转移趋势下的盈利弹性。

资料来源：浙商证券研究所