20210326-华融期货-豆粕周评_本周豆粕库存压力缓解_期价震荡上行_3页_326kb

华期理财：豆粕市场周总结

核心内容概述

本周豆粕市场呈现震荡上行趋势，主要受到巴西大豆出口量回升及国内豆粕库存压力缓解的影响。尽管中美贸易关系和美国出口数据对市场有一定影响，但整体来看，市场情绪有所改善，支撑价格反弹。华融期货通过“资讯纵横”栏目为投资者提供全面、迅速、准确的信息支持。

本周行情回顾

• 主力合约表现：豆粕主力M2105合约本周报收3343元/吨，涨幅3.08%，上涨100元/吨。
• 价格波动：开盘价3250元/吨，最低价3210元/吨，最高价3351元/吨。
• 交易数据：成交量416.2万手，持仓量70.2万手，增仓-14.2手。

图表：主力M2105合约周K线图（注：图表未显示，需参考原文）

消息面分析

1. 巴西大豆出口改善

• 3月份前三周巴西大豆出口量达770万吨，较前一周增长明显。
• 日均出口量达50.79万吨，高于去年同期。
• 出口改善源于收获加快、天气好转及物流改善。

2. 中国进口大豆量大幅下降

• 2021年头两个月中国从巴西进口大豆仅103万吨，同比减少80%。
• 主要原因：巴西降雨导致出口延迟。
• 中国同期进口美国大豆1190万吨，为上年同期的两倍。
• 中国大豆进口总量同比下降0.8%。

3. 巴西大豆到港量预计回升

• 3月国内大豆到港量预计在620万吨左右，但油厂开机率偏低。
• 随着4月巴西大豆到港量增加，国内大豆库存将止降转升。

4. 国内豆粕库存基本稳定

• 3月22日国内主要油厂豆粕库存为76万吨，与上周同期持平。
• 库存较上月同期增加5万吨，较上年同期增加43万吨。
• 饲料养殖企业提货速度加快，豆粕需求逐渐恢复。

5. 美国对华大豆出口销售增长

• 2020/21年度美国对华大豆出口销售总量达3592万吨，同比增加191.1%。
• 对华销售量较上周有所下降，但仍保持较高水平。

6. 中国未采购美国陈豆与新豆

• 中国在上周未采购任何美国陈豆和新豆，采购比例为0%。
• 与前一周的35.3%相比，采购意愿有所减弱。

7. 美国大豆出口数据

• 美国2020/21年度大豆净销售量为101,800吨，环比下降50%。
• 主要买家包括埃及、印尼、墨西哥、日本等。
• 对未知目的地的销售量减少152,500吨。

后市展望

• 短期走势：豆粕价格预计仍将维持震荡，主要受巴西大豆季节性上市压力及国内库存变化影响。
• 中期趋势：随着国内生猪存栏恢复，豆粕需求有望增强，但短期内仍需关注美豆调整可能带来的下行风险。
• 技术支撑与压力位：
  • M2105合约关注3200元/吨支撑，3400元/吨压力。
  • M2109合约关注3300元/吨支撑，3500元/吨压力。
• 关注点：南美天气、巴西大豆收割及装运进度、美豆种植面积报告等。

风险提示与免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，华融期货对其准确性与完整性不作保证。
• 投资者应自行评估风险，必要时咨询投资顾问。
• 本报告仅供华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得传播或复制。