20241118-财信证券-大类资产跟踪周报_美国通胀数据走高_全球资产多数下行_9页_1mb

美国通胀数据走高，全球资产多数下行——大类资产跟踪周报（1118-1122）

核心摘要

1. 权益市场

   • A股：人民币贬值、指数压力位导致调整；经济数据结构性改善但难以推动上攻。短期内指数大幅调整概率低，中长期博弈基本面与政策。建议轻指数、重个股，关注破净方向、化债概念股、AI应用、自主可控及并购重组主题。
   • 海外市场：美国通胀升温，PPI超预期，美元美债维持高位，压制全球权益。美股三大指数上周收跌，中长期上涨动力有限。

2. 债券市场

   • 年底MLF到期叠加置换债发行，资金面压力加大。强美元预期限制国内货币政策空间，债市维持震荡。需关注央行超预期政策动作。

3. 大宗商品

   • 原油需求偏弱、供给增加（特朗普增产预期）致油价下行；贵金属因通胀升温、避险情绪减弱而调整。短期需警惕技术性回调。

4. 资产配置建议：A股＞港股＞大宗商品＞美股＞债券

5. 风险提示：地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行风险。