20260507-国投期货-橡胶专题报告_从年报和季报看轮胎行业现状及趋势_17页_2mb

中国轮胎行业2025年及2026年一季度经营状况分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年及2026年一季度中国轮胎行业的主要经营指标，包括产量、销量、库存、收入和毛利。通过年报和季报数据，可以看出中国轮胎行业整体面临较大的经营压力，行业增速放缓，竞争加剧，利润空间受到挤压。

主要观点

1. 轮胎产量增速回落

• 2025年：11家轮胎上市公司汽车轮胎总产量约4.37亿条，同比增长约7.21%。尽管总量创新高，但增速明显放缓。
• 2026年一季度：上交所7家轮胎上市公司总产量约6701万条，同比增长3.04%，环比下降3.13%。若加上中策橡胶，8家上交所轮胎上市公司总产量约9580万条，同比增长5.7%，环比下降3.61%。
• 企业表现：赛轮轮胎、中策橡胶、通用股份和风神股份产量同比增长显著，而福建佳通、双钱轮胎和玲珑轮胎等企业产量环比大幅下滑。

2. 轮胎销量增速回落

• 2025年：12家轮胎上市公司汽车轮胎总销量约4.6亿条，同比增长2.39%。销量增速大幅放缓，反映市场需求不足。
• 2026年一季度：上交所7家轮胎上市公司总销量约6593万条，同比增长5.73%，环比下降1.48%。若加上中策橡胶，8家上交所轮胎上市公司总销量约9372万条，同比增长5.48%，环比下降2.07%。
• 企业表现：通用股份、赛轮轮胎、风神股份等企业销量同比增长较好，而福建佳通和双钱轮胎销量出现下滑。

3. 轮胎库存压力略降

• 2025年：10家轮胎上市公司总库存量约5179万条，同比增长19.15%。尽管库存增速有所放缓，但整体库存压力依然较大。
• 2026年一季度：上交所7家轮胎上市公司总库存量未明确给出，但部分企业库存量环比下降，如赛轮轮胎和中策橡胶。
• 企业表现：三角轮胎、森麒麟等企业库存量增长显著，而中策橡胶和贵州轮胎库存量有所下降或稳定。

4. 轮胎收入增速放缓

• 2025年：14家轮胎上市公司汽车轮胎总收入约1727亿元，同比增长8.5%。收入增速继续放缓。
• 2026年一季度：上交所7家轮胎上市公司总销售额约251亿元，同比增长7.29%，环比下降2.99%。若加上中策橡胶，8家上交所轮胎上市公司总销售额约347亿元，同比增长6.24%，环比下降1.9%。
• 企业表现：中策橡胶、赛轮轮胎等企业收入增长较好，而三角轮胎、海安集团等企业收入出现下滑。

5. 轮胎毛利增速下滑

• 2025年：14家轮胎上市公司汽车轮胎产品毛利合计约354亿元，同比下滑0.93%。整体盈利状况恶化。
• 企业表现：中策橡胶、泰凯英、三角轮胎等企业毛利增长较好，而森麒麟、青岛双星、玲珑轮胎等企业毛利大幅下滑。

6. 年报及一季报总结

• 2025年：中国轮胎上市公司整体经营状况偏弱，产量、销量、收入和毛利增速均出现回落。
• 2026年一季度：上交所8大轮胎上市公司产量、销量和销售额均呈现“同比增长，环比下滑”的趋势，经营状况未明显好转。
• 行业分化：行业内部呈现严重分化，部分龙头企业表现稳健，而多数企业陷入收入放缓、利润下滑的困境。
• 市场趋势：全钢胎市场开始“由弱转强”，受益于国内汽车刺激政策；半钢胎市场则“由强转弱”，受国际贸易摩擦影响较大。

关键信息

• 中国共有14家轮胎上市公司在A股和港股上市，其中8家在上交所，4家在深交所，1家在港交所，1家在北交所。
• 2025年轮胎产量同比增长7.21%，销量同比增长2.39%，收入同比增长8.5%，毛利同比下滑0.93%。
• 2026年一季度轮胎产量、销量和销售额均呈现“同比增长，环比下滑”趋势。
• 行业内部分化严重，部分企业表现良好，部分企业则面临较大的经营压力。
• 外部因素如国际贸易摩擦、原材料价格上涨和汇率波动对轮胎行业造成较大影响。

结论

中国轮胎行业在2025年及2026年一季度整体呈现增速放缓、库存压力上升、利润空间收窄的趋势。行业内部分化加剧，部分龙头企业表现稳健，而多数企业面临收入和利润下滑的压力。未来行业发展趋势将取决于外部环境的改善和企业自身竞争力的提升。