20260905-中泰期货-纯碱玻璃产业链周度报告_78页_2mb

报告摘要

本报告分析了2026年9月5日纯碱与玻璃产业链的市场情况，涵盖供需变化、价格波动、库存水平、成本利润、基差价差及产业策略等多个方面。整体来看，产业链处于调整阶段，供应端减产、需求端承压，市场情绪较为谨慎。

供应端：
- 纯碱总产量为71.88万吨，环比下降4.74%，预计下期维持减产趋势。
- 重质产量为37.86万吨，环比下降3.51%，预计下期继续小幅减产。
- 轻质产量为34.02万吨，环比下降1.23%，预计下期维持当前水平。
- 部分龙头企业因检修减产，行业开工水平分化明显。
需求端：
- 浮法玻璃日熔量为141315吨，环比下降900吨，预计下期小幅回升。
- 光伏玻璃日熔量为68365吨，环比下降3000吨，市场存在减量预期。
- 纯碱表需为68.02万吨，环比下降5.82%，整体需求疲软。
库存：
- 碱厂库存为191.13万吨，环比上升3.86%，预计下期进一步上升至206.18万吨。
- 社会库存为58.50万吨，环比上升1.16%，维持当前水平。
- 企业终端原料天数为20.05天，环比下降0.63天。
成本与利润：
- 氨碱法成本为1373元，利润为-183元。
- 联碱法成本为1748元，利润为-190元。
- 纯碱市场价格低迷，压制企业利润；煤炭价格波动影响成本预期；联碱工艺副产品价格影响产能利润。
策略建议：
- 短期观望，能源情绪平稳后可逢高试空。
- 主力合约略升水现货，跨期价差或震荡运行。
- 风险提示：宏观情绪与能源品种预期持续强势；供应端突发减产。

供应端：
- 浮法玻璃日熔量为141315吨，环比下降900吨，预计下期回升。
- 周产量为98.92万吨，环比下降0.63%，供应维持低位。
- 产业利润与情绪承压，趋势或维持减产节奏，部分企业有开停产线计划。
需求端：
- 表观消费量为100.79万吨，环比下降0.58%，需求整体疲软。
- 产业投机情绪受盘面带动，盘面走强或提升投机氛围。
库存：
- 厂库库存为368.38万吨，环比下降1.87%，库存压力有所缓解。
- 预计下期库存将降至362.01万吨，继续下降趋势。
成本与利润：
- 天然气线成本为1313元，利润为-170元。
- 煤制气线成本为1063元，利润为-137元。
- 石油焦线成本为1147元，利润为-197元。
- 能源价格对成本端有支撑，但现货情绪偏弱，压制利润修复。
策略建议：
- 短期观望为主。
- 主力合约略升水现货，跨期价差或震荡运行。
- 风险提示：需求氛围不及预期；供应端减产进度不及预期。