> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公募REITs月报及市场分析总结（2026年6月2日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月2日中国债券及REITs市场的运行情况，包括货币市场、二级市场、衍生品市场、信用债市场、宏观经济与政策新闻等内容，揭示了市场整体趋势及部分积极变化。 --- ## 一、货币市场 ### 银行间市场 - **拆借**：7天期DR007下行2bp至1.34%。 - **回购**：1天期DR001收平于1.32%，7天期、14天期、21天期、1个月期收益率均下行2bp，成交量分别为436亿、37亿、53亿、7亿，其中14天期与21天期成交量环比下降。 - **Shibor**：1个月期Shibor下行0.10bp至1.39%，3个月期下行0.30bp至1.40%，6个月期持平于1.43%，9个月期下行0.10bp至1.45%，1年期下行0.20bp至1.46%。 ### 交易所市场 - **回购**：1天期GC007下行1bp至1.38%，7天期GC001下行2bp至1.36%。 - **成交额**：1天期回购成交量为23828亿，7天期为436亿，环比分别下降1078亿与129亿。 --- ## 二、二级市场 ### 利率债 - **国债**：10年期国债收益率收平于1.71%，较年初下行0.14%；30年期国债收益率为2.19%，较年初下行0.15%。 - **国开债**：10年期国开债收益率为1.76%，较年初下行0.14%；1年期国开债收益率为1.35%，较年初下行0.14%。 - **农发债**：10年期农发债收益率为1.78%，较年初下行0.14%；1年期收益率为1.34%，较年初下行0.14%。 - **口行债**：10年期口行债收益率为1.72%，较年初下行0.14%；1年期收益率为1.35%，较年初下行0.14%。 ### 信用债 - **成交活跃度**：信用债收益率多数下行，1年期基本不变，3-5年期下行1-2bp。 - **信用利差**：1年期信用利差基本不变，3-5年期信用利差收窄1-2bp。 - **具体个券**： - **煤炭行业**：晋能煤业下行4bp，冀中能源下行3bp，淮河能源下行2bp。 - **钢铁行业**：首钢、河钢集下行2bp，湖南钢铁上行1bp。 - **城投债**：部分区域平台收益率下行，如淮安兴盛建设下行10bp、孝感城投下行7bp、桂林临桂城投下行6bp、济南水务下行5bp；部分区域平台收益率上行，如西安高新上行3bp、成都空港兴城上行2bp、重庆綦江新城上行1bp。 --- ## 三、公募REITs市场 - **总市值**：截至5月29日，C-REITs82只上市标的总市值为2193亿元。 - **指数表现**：中证REITs全收益指数月度下跌2.10%，但部分海外市场表现较好，如中国香港上涨2.23%，美国上涨0.07%。 - **板块分化**： - **能源板块**：收涨1.70%，可能与权益市场电力板块表现有关。 - **仓储物流、产业园**：分别下跌7.08%、8.23%，因基本面预期较差被投资者优先减仓。 - **估值情况**：REITs全市场市值加权P/NAV倍数为1.18x，接近历史均值1.15x，多数板块利差分位数已具备一定安全垫。 --- ## 四、衍生品市场 - **国债期货**：多数收涨，T2609上涨0.06%，TF2609上涨0.04%，TS2609上涨0.01%。 - **IRS互换利率**：整体持稳，1Y FR007收平于1.42%，5Y FR007上行1bp至1.52%。 - **Shibor互换利率**：3M SHIBOR 1Y上行1bp至1.45%，3M SHIBOR 5Y收平于1.57%。 --- ## 五、外汇及大宗商品 - **USD/CNY中间价**：6.8187，日变动0.03%。 - **USD/CNY收盘价**：6.7635，日变动-0.04%。 - **美元指数**：99.15，日变动-0.03%。 - **Brent原油期货**：93.24，日变动-2.11%。 - **WI原油期货**：90.38，日变动-2.26%。 - **CRB食品**：494.12，日变动-0.17%。 - **CRB工业**：620.20，日变动0.34%。 - **农产品价格指数**：113.28，日变动0.19%。 --- ## 六、宏观经济与政策新闻 1. **上海全球资产管理中心建设**： - 扩大自贸离岸债、玉兰债、熊猫债、科创债等规模，推动债券资产均衡发展。 - 支持资产管理机构参与REITs业务，打造全国REITs产品发行交易首选地。 - 推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权等产品上市，拓展标准化利率衍生品挂钩标的和期限。 - 拓展外汇市场交易货币和产品序列，探索人民币外汇期货交易试点，丰富汇率避险工具。 2. **育儿补贴政策**： - 财政部下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，较上年增长10.6%。 - 预计全年各级财政共安排补贴资金约1100亿元。 3. **美欧贸易协议**： - 欧洲议会国际贸易委员会投票通过欧美贸易协议，但因美国索要格陵兰岛和关税政策问题，欧盟批准经历延迟。 4. **美欧贸易协议调整**： - 美国总统特朗普签署文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，暂时调整部分进口钢铝铜产品关税。 - 收割机等农业机械适用的进口从价关税从25%下调至15%，本地成分比例门槛从95%下调至85%。 - 新关税措施将于6月8日实施，但从2028年1月1日起恢复原税率。 5. **农业农村现代化规划**： - 国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，部署高标准农田、农业科技创新、仓储冷链物流等重大项目建设。 - 提出大食物开发、“人工智能+”农业、农产品加工业提升、农村现代生活条件补短板等重大工程和行动。 --- ## 七、主要观点 1. **市场流动性**：银行间与交易所市场流动性整体平稳，DR007与GC007均有所下行，显示资金面宽松。 2. **利率债表现**：各期限国债及国开债收益率多数下行，信用利差收窄，市场情绪有所改善。 3. **REITs市场**：尽管中证REITs指数月度下跌，但部分板块出现反弹，估值已接近历史均值，具备一定安全垫。 4. **政策支持**：上海推动REITs发展，农业农村现代化规划出台，为市场提供一定政策支撑。 5. **贸易政策变化**：美欧贸易协议进展缓慢，美国调整关税政策，可能对相关行业产生短期影响。 --- ## 八、关键信息 - **REITs市场**：中证REITs全收益指数月度下跌2.10%，但部分海外市场表现较好。 - **利率债市场**：10年期国债收益率从年初的4.85%下行至5月末的4.74%。 - **信用债市场**：多数信用债收益率下行，信用利差收窄，市场情绪有所回暖。 - **外汇市场**：USD/CNY中间价与收盘价均有所下跌，美元指数小幅下滑。 - **大宗商品**：原油期货价格下跌，CRB食品指数微跌，CRB工业指数上涨。 - **政策动态**：上海支持REITs发展，财政部增加育儿补贴，美欧贸易协议进展缓慢，美国调整关税政策。