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报告摘要

公募REITs月报及市场分析总结（2026年6月2日）

核心内容概述

本报告分析了2026年6月2日中国债券及REITs市场的运行情况，包括货币市场、二级市场、衍生品市场、信用债市场、宏观经济与政策新闻等内容，揭示了市场整体趋势及部分积极变化。

一、货币市场

银行间市场

拆借：7天期DR007下行2bp至1.34%。
回购：1天期DR001收平于1.32%，7天期、14天期、21天期、1个月期收益率均下行2bp，成交量分别为436亿、37亿、53亿、7亿，其中14天期与21天期成交量环比下降。
Shibor：1个月期Shibor下行0.10bp至1.39%，3个月期下行0.30bp至1.40%，6个月期持平于1.43%，9个月期下行0.10bp至1.45%，1年期下行0.20bp至1.46%。

交易所市场

回购：1天期GC007下行1bp至1.38%，7天期GC001下行2bp至1.36%。
成交额：1天期回购成交量为23828亿，7天期为436亿，环比分别下降1078亿与129亿。

二、二级市场

利率债

国债：10年期国债收益率收平于1.71%，较年初下行0.14%；30年期国债收益率为2.19%，较年初下行0.15%。
国开债：10年期国开债收益率为1.76%，较年初下行0.14%；1年期国开债收益率为1.35%，较年初下行0.14%。
农发债：10年期农发债收益率为1.78%，较年初下行0.14%；1年期收益率为1.34%，较年初下行0.14%。
口行债：10年期口行债收益率为1.72%，较年初下行0.14%；1年期收益率为1.35%，较年初下行0.14%。

信用债

成交活跃度：信用债收益率多数下行，1年期基本不变，3-5年期下行1-2bp。
信用利差：1年期信用利差基本不变，3-5年期信用利差收窄1-2bp。
具体个券：
- 煤炭行业：晋能煤业下行4bp，冀中能源下行3bp，淮河能源下行2bp。
- 钢铁行业：首钢、河钢集下行2bp，湖南钢铁上行1bp。
- 城投债：部分区域平台收益率下行，如淮安兴盛建设下行10bp、孝感城投下行7bp、桂林临桂城投下行6bp、济南水务下行5bp；部分区域平台收益率上行，如西安高新上行3bp、成都空港兴城上行2bp、重庆綦江新城上行1bp。

三、公募REITs市场

总市值：截至5月29日，C-REITs82只上市标的总市值为2193亿元。
指数表现：中证REITs全收益指数月度下跌2.10%，但部分海外市场表现较好，如中国香港上涨2.23%，美国上涨0.07%。
板块分化：
- 能源板块：收涨1.70%，可能与权益市场电力板块表现有关。
- 仓储物流、产业园：分别下跌7.08%、8.23%，因基本面预期较差被投资者优先减仓。
估值情况：REITs全市场市值加权P/NAV倍数为1.18x，接近历史均值1.15x，多数板块利差分位数已具备一定安全垫。

四、衍生品市场

国债期货：多数收涨，T2609上涨0.06%，TF2609上涨0.04%，TS2609上涨0.01%。
IRS互换利率：整体持稳，1Y FR007收平于1.42%，5Y FR007上行1bp至1.52%。
Shibor互换利率：3M SHIBOR 1Y上行1bp至1.45%，3M SHIBOR 5Y收平于1.57%。

五、外汇及大宗商品

USD/CNY中间价：6.8187，日变动0.03%。
USD/CNY收盘价：6.7635，日变动-0.04%。
美元指数：99.15，日变动-0.03%。
Brent原油期货：93.24，日变动-2.11%。
WI原油期货：90.38，日变动-2.26%。
CRB食品：494.12，日变动-0.17%。
CRB工业：620.20，日变动0.34%。
农产品价格指数：113.28，日变动0.19%。

六、宏观经济与政策新闻

上海全球资产管理中心建设：
- 扩大自贸离岸债、玉兰债、熊猫债、科创债等规模，推动债券资产均衡发展。
- 支持资产管理机构参与REITs业务，打造全国REITs产品发行交易首选地。
- 推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权等产品上市，拓展标准化利率衍生品挂钩标的和期限。
- 拓展外汇市场交易货币和产品序列，探索人民币外汇期货交易试点，丰富汇率避险工具。
育儿补贴政策：
- 财政部下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，较上年增长10.6%。
- 预计全年各级财政共安排补贴资金约1100亿元。
美欧贸易协议：
- 欧洲议会国际贸易委员会投票通过欧美贸易协议，但因美国索要格陵兰岛和关税政策问题，欧盟批准经历延迟。
美欧贸易协议调整：
- 美国总统特朗普签署文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，暂时调整部分进口钢铝铜产品关税。
- 收割机等农业机械适用的进口从价关税从25%下调至15%，本地成分比例门槛从95%下调至85%。
- 新关税措施将于6月8日实施，但从2028年1月1日起恢复原税率。
农业农村现代化规划：
- 国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，部署高标准农田、农业科技创新、仓储冷链物流等重大项目建设。
- 提出大食物开发、“人工智能+”农业、农产品加工业提升、农村现代生活条件补短板等重大工程和行动。