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上海中期期货研究所农产品周报总结

核心内容概览

上海中期期货研究所于2014年6月3日发布的农产品周报，涵盖了豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖和棉花等主要农产品的市场分析与操作建议。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种受供需变化和政策影响有所波动，但多数品种仍以观望为主，建议投资者在关键支撑位附近把握机会。

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主要观点与操作建议

1. 豆粕

• 基本面：国内大豆供应充足，但豆粕受成本支撑偏强，下游需求强劲。
• 观点：建议逢低做多或买9抛1逢低介入。
• 操作策略：操作上以短线为主，关注市场回调机会。

2. 豆油

• 基本面：油脂基本面偏弱，供应过剩，国内需求清淡。
• 观点：宽幅震荡，暂且观望。
• 操作策略：震荡形态延续，建议在6750-6900点区间观望。

3. 大豆

• 基本面：连豆进入调整格局，现货价格稳定。
• 观点：逢低买进，但不宜追涨。
• 操作策略：多单继续持有，关注价格回调机会。

4. 棕榈油

• 基本面：国际豆棕价差偏低，斋月备货需求不足，出口环比增长有限。
• 观点：弱势震荡，暂且观望。
• 操作策略：关注前低支撑位，维持观望策略。

5. 菜籽类

• 基本面：国产菜籽收获推迟，菜粕需求增加，菜油供应压力较大。
• 观点：菜粕多单持有，菜油观望为主。
• 操作策略：菜粕走势坚挺，建议多单持有；菜油在7200-7350点区间观望。

6. 玉米

• 基本面：临储拍卖价格高于预期，支撑玉米价格；但抛储推进导致供应增加，上涨动能不足。
• 观点：短期偏强，但上涨空间有限。
• 操作策略：逢高抛空，关注价格回调机会。

7. 鸡蛋

• 基本面：蛋价高位回调，中间环节存货减少，市场趋于平稳。
• 观点：跌价空间有限，建议逢低接盘。
• 操作策略：等待回调至4850-4900点区间，分批建立多单。

8. 白糖

• 基本面：国内5月销量或好转，给予糖价支撑；但国际市场供应过剩，原糖反弹受阻。
• 观点：短线震荡，等待方向突破。
• 操作策略：在5100-5200元/吨区间高抛低吸，短线操作。

9. 棉花

• 基本面：美棉大幅下跌，内外盘价差扩大，国内现货价格持续下滑。
• 观点：弱势格局下，建议反抽做空。
• 操作策略：反抽可抛空，不宜追空或追多。

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关键信息总结

• 豆粕：库存相对高位，但需求旺盛，支撑价格高位震荡，建议逢低做多。
• 豆油：供应过剩，基本面偏弱，建议观望。
• 大豆：临储拍卖价格坚挺，但市场缺乏趋势，建议逢低买进。
• 棕榈油：出口需求不及预期，价格弱势震荡，建议观望。
• 菜籽类：国产菜籽上市推迟，菜粕需求增加，建议多单持有。
• 玉米：临储拍卖支撑价格，但后续抛储可能导致供应增加，建议逢高抛空。
• 鸡蛋：现货价格回调，但跌价空间有限，建议逢低接盘。
• 白糖：国内销量好转，但国际供应过剩，价格维持震荡，建议短线操作。
• 棉花：美棉持续下跌，内外盘价差扩大，建议反抽做空。

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数据跟踪重点

• 豆粕：库存相对高位，油厂利润在100-140元/吨，开机率可能上升。
• 豆油：商业库存维持高位，去库存进程缓慢，价格在6750-6850元/吨震荡。
• 大豆：临储拍卖均价4127元/吨，仓单成本约4600元/吨，易涨难跌。
• 棕榈油：国内港口库存维持高位，价格弱势震荡，关注5854点支撑。
• 菜籽类：进口菜籽压榨利润为正，菜粕需求坚挺。
• 玉米：北方港口库存下降，临储玉米投放导致供应紧张，价格可能上涨。
• 鸡蛋：主产区价格下滑，但跌价空间有限，建议关注4850-4900点支撑。
• 白糖：国内现货价格涨跌互现，国际原糖价格维持震荡，关注5100元/吨支撑。
• 棉花：内外盘价差扩大，进口棉吸引力增加，建议反抽做空。

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风险提示

本报告由上海中期期货研究所组织编辑，仅供内部参考，不构成直接投资依据。市场存在不确定性，建议投资者结合自身情况，咨询专业业务人员。