20240530-中诚信国际-2024年4月财政数据点评_主体税种拖累明显_地方支出有所提速_9页_934kb

2024年4月财政数据总结显示，中国财政运行面临多重压力。全国一般公共预算收入同比大幅下降27%，扣除特殊因素（如中小微企业缓税和减税政策影响）后，可比增长率约为2%，但增速较前月进一步放缓。收入结构中，增值税、个人所得税等主体税种拖累显著；增值税同比下降76%，个人所得税下降7%，而消费税增长83%和非税收入增长94%提供了部分支撑。

支出方面，一般公共预算支出同比增长35%，增速较前月提升6个百分点，财政支出聚焦社会民生领域，如社会保障和教育支出分别增长38%和31%。增发国债和中央转移支付支撑了基建支出的持续强度，农林水事务和城乡社区事务支出保持两位数增长，科技支出增速高达36%。但债务付息支出增长68%，意味着付息压力加大。

政府性基金预算收入同比下降77%，降幅扩大，地方土地出让收入下滑是关键拖累，4月土地成交面积和总价环比及同比均下降，房地产投资继续疲软。尽管央行“三支箭”政策可能提供支撑，但购房需求循环未破，土地出让收入预计仍承压。支出同比下滑205%，降幅加剧，但新增专项债发行尚未明显提速，而超长期特别国债的发行或缓解未来支出压力。

地方债发行规模同比下降31%，平均期限缩短至1.25年，再融资债占比近50%，仅9个省份发行了新增专项债，融资进度偏慢。总体来看，财政数据反映出经济增长需求不足、税收基础疲软，政府通过加大支出和债务管理应对压力，但债务风险上升，需关注后续政策调整和市场恢复情况。