20250403-国泰期货-期指_靴子落地_但不确定性依旧_仍有压制_4页_623kb

期指市场分析总结（2025年4月3日）

核心内容

2025年4月3日，四大期指当月合约涨跌互现，其中IF和IH下跌，IC和IM上涨。整体来看，期指市场交易活跃度有所下降，投资者情绪趋于谨慎。市场对特朗普宣布的关税政策反应复杂，初期风险资产因“基准关税”好于预期而上涨，但随后因具体关税措施的负面影响而下跌。A股市场整体表现平淡，成交量缩至年内第二低水平，主力资金净流出，市场缺乏明确主线。

主要观点

• 期指表现：IF和IH下跌，IC和IM上涨，反映出市场对不同板块的分化态度。
• 交易数据：期指总成交回落，显示投资者交易热情降温；IF、IH、IC、IM合约均出现持仓变动，其中IF和IH总持仓增加，IC和IM总持仓减少。
• 市场情绪：期指基差普遍为负，表明现货价格相对期货价格偏高，市场对后市预期偏弱。
• 外部因素：特朗普宣布全面征收关税，市场反应剧烈，显示国际政治事件对国内市场有显著影响。
• 国内政策：国务院会议强调减轻企业负担，提出清理拖欠账款、降低企业成本等措施，为市场提供一定的政策支持。
• A股表现：上证指数微涨，但成交量大幅萎缩，市场交投清淡，缺乏持续热点；机器人、汽车零部件、医药等板块表现较好，军工、黄金、光刻机等板块则领跌。

关键信息

期指数据跟踪

期指前20大会员持仓变动

趋势强度

• IF、IH趋势强度：1
• IC、IM趋势强度：1

趋势强度为【-2,2】区间整数，1表示偏强。

重要驱动因素

1. 特朗普关税政策：宣布全面征收关税，市场反应复杂，初期风险资产价格因“基准关税”好于预期而上涨，但随后因具体关税措施的负面影响而下跌，显示市场对实际影响的担忧。
2. 国内政策支持：国务院减轻企业负担工作会议召开，强调清理拖欠账款、降低企业成本，为市场提供一定的政策支撑。
3. 价格治理机制改革：中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，强调市场形成价格、服务全国统一大市场建设。

A股收盘综述

• 指数表现：上证指数收涨0.05%，深证成指涨0.09%，创业板指涨0.13%，北证50涨0.52%，科创50跌0.16%。
• 成交量：沪深两市全天成交额创年内第二地量，A股成交9927.03亿，较前日有所回落。
• 资金流向：主力资金净流出96.92亿元，非银金融、汽配板块获净流入，科创50芯原股份、中芯国际减仓明显。
• 板块表现：机器人、汽车零部件、医药等板块涨幅居前；军工、黄金、光刻机等板块领跌。

风险提示

• 期指市场受国际政治事件和国内政策影响较大，需密切关注后续政策和事件演变。
• A股市场成交量萎缩，市场情绪偏谨慎，投资者应谨慎操作，注意风险控制。
• 报告仅作为参考，不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。