20240707-国信期货-甲醇周报_进口船货陆续到港_甲醇震荡回调_19页_1mb

国信期货甲醇周报总结（2024年7月7日）

1. 行情回顾

本周甲醇价格整体呈现上行趋势，国内期现货价格上涨，但部分区域价格随后趋稳。国内期货主力合约MA2409周五结算价为2540元/吨，涨幅为0.8%；太仓地区现货均价从上周上涨12.8%，达到2538元/吨。而内蒙古地区涨幅较低，达0.43%。期内，内地厂家出货较为顺畅，库存有所消化，但周后期下游需求跟进不足，成交重心止涨趋稳。

同时，外盘价格维持高位，远月到港船货价格区间在280-290美元/吨，欧洲和北美市场继续走高，欧洲价格参考330欧元/吨，美国甲醇价格在108美分/加仑。

2. 基本面分析

开工率

国内甲醇整体装置开工率降至67.59%，同比提升4.18个百分点，下降幅度为1.71个百分点，显示当前产量有所调节。

开口及进口出口

进口方面，近期套利窗口关闭，但转口窗口保持开启，进口到港情况日趋集中。7月中下旬预计进口量将达76万吨，库存或将再次累积。

港口库存与供需状况

沿海地区甲醇库存增至809万吨，较上周环比上升74万吨，同比下降15.8%。港口库存继续上行，且到港量可能进一步增加。

原料供应及价格

天然气制甲醇进口成本约为1400元/吨，国产甲醇上游动力煤价格整体偏弱，供应放量叠加需求减弱，市场重心下移。

下游需求

甲醇下游总体需求疲软，加权开工率为56.19%，环比下降7个百分点。其中传统下游开工率约为54%，环比下降14个百分点。MTO装置负荷继续下滑，多个装置因检修停车，预计短期内开工不会显著提升。

3. 后市展望

综合基本面，当前甲醇市场受到需求疲弱、供应增加、进口增量等多重因素影响，基本面偏弱。但随着原料价格的下滑，MTO装置利润逐步修复，可能推动下游生产积极性提升，需关注相关区域政策及港口库存变化。市场预计短期内价格震荡运行，需结合国际船货到港节奏和下游实际需求变化调整看涨预期。

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