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沪铅期货日报总结

核心内容概览

2026年1月28日，沪铅期货市场整体呈现震荡走势，主力合约（PB.SHF）收盘价为1.6995万元/吨，较前一交易日小幅下跌0.23%。现货市场表现与期货市场形成一定对比，铅价在宏观与供需因素的共同作用下保持相对稳定。

主要观点

1. 期货市场表现

• 主力合约价格：开盘价1.70万元/吨，收盘价1.6995万元/吨，最高价1.708万元/吨，最低价1.6915万元/吨。
• 价格走势：当日价格小幅下跌，整体呈窄幅震荡态势。
• 技术面分析：铅期货连续五日回调，价格持续位于五日均线下方，技术面上显示偏弱趋势。

2. 现货市场基差分析

• 现货价格：中国平均价为16,740元/吨。
• 基差情况：期货收盘价为16,995元/吨，基差为-255元/吨，基差率为-1.52%。
• 市场结构：期货价格高于现货价格，呈现正向市场结构。

3. 市场动态分析

• 国际因素：美国政府停摆风险与美联储降息预期对美元形成压制，可能间接对铅价构成支撑。
• 国内因素：政策“稳中求进”的基调对内需有一定支撑作用，但再生铅业务利润有限，未能有效带动现货需求增长。
• 综合影响：现货铅价在宏观与供需双重压力下维持窄幅震荡，缺乏明确的方向性突破。

4. 行情展望

• 基本面展望：宏观层面美元走弱或对铅价形成支撑，但国内现货需求未明显改善，再生铅利润贡献有限，限制了价格反弹空间。
• 技术面展望：铅期货持续处于五日均线下方，预计后市将继续保持偏弱震荡格局。
• 整体趋势：短期内沪铅价格或将继续维持震荡走势，缺乏显著上涨动力。

关键信息

• 期货价格：1.6995万元/吨（下跌0.23%）
• 现货价格：16,740元/吨
• 基差：-255元/吨（基差率-1.52%）
• 市场结构：正向市场结构
• 影响因素：
  • 国际：美国政府停摆风险与美联储降息预期
  • 国内：政策支撑与再生铅利润有限
• 风险提示：期货交易存在风险，入市需谨慎。本报告内容仅供参考，不构成投资建议。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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