> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货早报总结 - 2026年9月2日 ## 核心内容概述 本报告为2026年9月2日的股指期货早评，主要分析A股市场与股指期货的市场表现、资金面、市场情绪、估值水平以及宏观经济数据，为投资者提供市场判断与操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **A股市场**：昨日两市缩量调整，双创指数跌幅居前，大金融板块领涨，市场呈现分化趋势。 - **股指期货**：IC、IM、IH合约均在20日均线上方，呈现偏多态势；IF合约在20日均线下方，偏空。 - **主力持仓**：IF和IC主力多头增加，IH主力空头减少，整体偏多。 ### 2. 市场估值 - **主要股指**： - 万得全A：PE(TTM) 21.92，前PE 21.79，PE日度变化+0.12，PE十年分位数81.35 - 沪深300：PE(TTM) 13.77，前PE 13.69，PE日度变化+0.08，PE十年分位数71.00 - 中证500：PE(TTM) 33.98，前PE 33.72，PE日度变化+0.26，PE十年分位数83.54 - 中证1000：PE(TTM) 44.49，前PE 44.19，PE日度变化+0.31，PE十年分位数71.58 - 创业板指：PE(TTM) 39.52，前PE 39.34，PE日度变化+0.18，PE十年分位数37.54 - **行业指数**： - 电子行业：PE(TTM) 82.19，前PE 80.47，PE日度变化+1.72，市净率6.48 - 科创50：PE(TTM) 145.88，前PE 145.38，PE日度变化+0.50，市净率7.87 - 医药生物：PE(TTM) 33.31，前PE 33.76，PE日度变化-0.45，市净率2.60 - 美妆护理：PE(TTM) 30.15，前PE 30.39，PE日度变化-0.24，市净率2.42 ### 3. 市场情绪与资金面 - **融资余额**：26302亿元，减少62亿元，偏空。 - **市场情绪**：成交活跃度有所下降，市场情绪整体偏谨慎。 - **资金流入**：股市资金流入情况未见明显改善，市场资金面偏紧。 ### 4. 期货市场表现 - **股指期货升贴水**： - IH2609贴水18.88点，升贴水比例-0.45%，年化升贴水-9.69% - IF2609贴水23.49点，升贴水比例-0.31%，年化升贴水-6.65% - IC2609贴水56.3点，升贴水比例-0.73%，年化升贴水-15.66% - IM2609贴水56.82点，升贴水比例-0.61%，年化升贴水-13.02% - **市场结构**：AH股折溢价有所下降，整体趋于收敛。 ### 5. 宏观经济数据 - **GDP**：当季现价数据与不变价同比数据均显示经济增速放缓。 - **CPI**：物价指数波动不大，市场通胀压力较小。 - **土地溢价率**：100大中城市土地成交溢价率下降，显示房地产市场热度有所降温。 - **出口集装箱运价指数**：综合指数小幅下跌，反映外贸活动趋于平淡。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、市场基本面 - **国际因素**：美伊冲突升级，导致油价上涨，美债收益率突破4.8%，贵金属下跌，美股走弱。 - **国内因素**：A股市场分化明显，指数接近压力位，处于震荡状态，波动率下降。 ### 二、资金面情况 - **融资余额**：26302亿元，减少62亿元。 - **基金发行**：股票型、混合型、债券型基金新成立规模变化较小，市场关注度不高。 ### 三、市场估值 - **市盈率**：多数股指PE处于高位，部分行业如电子、科创50PE显著高于历史平均水平。 - **市净率**：整体市净率偏高，市场估值偏贵。 ### 四、股指期货走势 - **主力合约**：IF、IC主力多头增加，IH主力空头减少，整体偏多。 - **升贴水**：IC、IM、IH合约升贴水比例为负，IF合约升贴水比例为负，但幅度较大。 ### 五、宏观经济指标 - **GDP**：当季现价数据与不变价同比数据均显示经济增速放缓。 - **CPI**：物价指数波动不大，通胀压力有限。 - **房地产**：土地成交溢价率下降，市场热度降温。 - **外贸**：出口集装箱运价指数小幅下跌，显示外贸活动趋于平淡。 --- ## 总结 整体来看，A股市场在国际局势影响下呈现震荡格局，指数接近压力位，波动率下降。股指期货方面，IC、IM、IH合约升贴水为负，IF合约升贴水较大，市场情绪偏谨慎。资金面偏紧，融资余额下降，市场资金流入有限。估值方面，多数股指处于较高水平，部分行业如电子、科创50估值偏高。宏观经济数据整体偏弱，显示经济增速放缓，通胀压力有限，房地产市场热度下降，外贸活动趋于平淡。投资者需关注市场波动及政策变化，谨慎操作。