20230118-开源证券-传媒行业点评报告_头部游戏再获版号_新一轮产品周期来临在即_4页_614kb

传媒行业总结

核心内容

2023年1月18日发布的行业报告指出，传媒行业特别是游戏板块正在迎来新的发展机遇。随着游戏版号的恢复发放和行业监管政策的边际改善，市场对游戏行业的信心逐步恢复，游戏板块估值有望修复，业绩增速可能提升。

主要观点

1. 游戏版号恢复发放

   • 2023年1月共有88款国产游戏和24款游戏信息变更获批版号，显示出游戏版号发放的常态化趋势。
   • 腾讯、网易、三七互娱、吉比特等多家上市公司的游戏产品获得版号，包括《元梦之星》《黎明觉醒：生机》《超凡先锋》《逆水寒手游》等热门游戏。

2. 行业监管政策边际改善

   • 2022年11月人民网肯定了电子游戏产业价值，中国音数协游戏工委的报告也显示未成年人游戏沉迷问题已有所缓解。
   • 政策改善有助于提升市场信心，推动游戏行业复苏。

3. 游戏行业业绩有望提升

   • 2022年中国游戏市场实际销售收入同比下降10.33%，主要由于版号暂停发放、疫情影响和未成年人防沉迷政策。
   • 随着新游戏的陆续上线和用户付费意愿的回升，游戏行业业绩有望逐步改善。

4. 投资建议

   • 建议加大游戏板块配置力度，重点推荐腾讯控股、网易-S、完美世界、吉比特、心动公司、创梦天地。
   • 受益标的包括恺英网络、三七互娱、神州泰岳、盛天网络、祖龙娱乐等。

关键信息

游戏版号发放情况

• 2022年4月至2023年1月，国内游戏版号数量逐步上升，单月发放数量呈增长趋势。
• 2022年12月发放了44款进口游戏版号，显示出版号发放的常态化。

重点游戏产品

• 网易《超凡先锋》《逆水寒手游》官网预约人数均超千万。
• 腾讯《黎明觉醒：生机》官网预约人数也已超千万。
• 其他获批版号的游戏包括《扶摇一梦》《超进化物语2》《天龙八部2：飞龙战天》《龙神八部之西行纪》《以闪亮之名》《火炬之光：无限》《遇见梦幻岛》《汤姆猫小小勇者》《种地勇者》等。

投资标的与评级

风险提示

• 游戏版号政策存在不确定性。
• 新游上线表现可能不及预期。

附注

• 评级标准基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。
• A股基准指数为沪深300，港股为恒生指数。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。