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沥青市场分析总结（2022年3月17日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于沥青2206主力合约的当日行情回顾、消息面分析及后市展望，旨在为投资者提供全面、准确的市场信息和操作建议。

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一、行情回顾

• 价格表现：沥青2206主力合约今日收出一颗震荡收跌的阴线，开盘价为3632，收盘价为3569，最高价3680，最低价3515。
• 跌幅：较上一交易日收盘价下跌21个点，跌幅为0.58%。
• 技术面：日线图显示，价格震荡下行，上方受多条均线压制，MACD指标开口向下运行，技术面呈现震荡走势，短期关注60日均线支撑。

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二、消息面情况

1. EIA库存数据

• 美国原油商业库存增加434万桶，库欣库存增加178万桶。
• 汽油库存下降361万桶，馏分油库存增加33万桶。
• 不包括SPR在内的油品总库存下降360万桶，库存总量继续下滑，对油价偏多。
• 美国原油产量稳定在1160万桶/日，炼厂开工率提升1.1%至90.4%。
• 美国成品油表需周度略降56万桶/日，绝对值为2065万桶/日。

2. IEA原油需求预测

• IEA下调2022年全球原油需求增幅，从323万桶/日降至211万桶/日。
• 预计俄罗斯石油产量将下降约300万桶/日，至860万桶/日，影响全球供需格局。

3. 美联储政策

• 美联储宣布自2018年以来首次加息，未来将更加激进加息以控制通胀。
• 2022年经济增长预期下调至2.8%，较此前的4%明显下降。

4. 国内政策与基建投资

• 2022年计划高质量推进“十四五”规划的102项重大工程，重点在交通、水利、能源等领域。
• 1-2月基础设施投资同比增长8.1%，高于去年同期，显示基建需求持续增强。

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三、后市展望

1. 供给端

• 3月10日至16日，沥青装置平均开工率升至36.20%，较上周上涨1.19个百分点。
• 多个炼厂持续生产或转产沥青，部分地方炼厂提高生产负荷，整体供应有所增加。
• 建议持续关注供应端变化。

2. 库存端

• 华南炼厂库容比下降4个百分点至28%，华东上升5个百分点至32%，山东上升4个百分点至51%，东北保持33%。
• 国内炼厂库容比升至41%，环比上升3个百分点；社会库存升至55%，环比上升1个百分点。
• 当前库存水平仍处于近五年同期高位，需关注库存变化对价格的影响。

3. 需求端

• 受疫情和资金因素影响，终端项目施工和交通运输受限，沥青需求释放缓慢。
• 下游以刚需备货为主，投机性备货需求转淡。
• 1-2月基建投资超预期，预计二季度需求仍较旺盛，但短期内需求偏弱。

4. 整体趋势

• 本周沥青开工率上升，库存持续累库，需求改善有限。
• 在稳增长政策背景下，未来基建与道路需求存在好转预期，但短期需求仍偏弱。
• 价格走势主要跟随成本端（原油价格）波动，预计短期沥青将呈现震荡走势。

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四、关键信息总结

类别	关键信息
价格	沥青2206主力合约收跌0.58%，收盘价3569，震荡下行。
供给	开工率上升，炼厂持续生产或转产沥青，供应端有所增加。
库存	国内炼厂库容比升至41%，社会库存升至55%，库存仍处于高位。
需求	需求释放缓慢，以刚需为主，基建投资超预期，二季度需求或改善。
宏观环境	美联储加息，IEA下调原油需求，国内政策支持基建发展，影响市场情绪。
技术面	价格震荡下行，MACD指标开口向下，短期关注60日均线支撑。

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五、产品说明

• 产品名称：华融期货资讯纵横栏目——每日一评
• 内容涵盖：行情回顾、消息面分析、后市展望、技术分析等。
• 适用客户：适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者。
• 风险提示：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供参考。

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六、免责声明

• 本报告分析师具备期货从业资格，观点独立、客观。
• 报告信息来源可靠，但不对准确性、完整性作任何保证。
• 报告不构成买卖建议，客户应自行评估投资风险。
• 本报告仅供华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。