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市场快报总结

核心内容

• 时间范围：2022年5月11日的市场快报，涵盖沪深300及创业板指数近一年的走势，以及昨日各行业涨跌幅情况。
• 数据来源：聚源。
• 市场趋势：部分行业表现强劲，部分行业则出现下跌，整体市场情绪偏震荡。

主要观点

1. 行业涨跌幅分析

• 涨跌幅前五行业：

  • 建筑装饰：+3.84%
  • 电子：+2.93%
  • 电力设备：+2.82%
  • 公用事业：+2.72%
  • 环保：+2.02%

• 涨跌幅后五行业：

  • 煤炭：-2.69%
  • 石油石化：-1.88%
  • 纺织服饰：+0.22%
  • 国防军工：+0.57%
  • 钢铁：+0.64%

2. 货币政策与债市展望

• 2022年货币政策可能是2021年的“镜像”：

  • 2021年央行坚持“以我为主”，宽松政策推动债市走牛。
  • 2022年央行开始“兼顾内外平衡”，关注发达经济体货币政策及物价变化，货币政策宽松空间受限，债市收益率或上行。

• 出口与人民币汇率：

  • 2022年4月出口增速大幅回落至3.9%，较上月14.7%显著下降。
  • 净出口对人民币的支撑作用减弱，人民币贬值压力释放。
  • 预计疫情缓解后，出口将反弹，人民币汇率或有所企稳。

3. 新材料行业表现

• 2021年及2022年Q1业绩亮眼：

  • 2021年新材料板块营收4028.27亿元，同比增长36.17%；归母净利润434.19亿元，同比增长47.17%。
  • 2022年Q1营收1132.83亿元，同比增长29.73%；归母净利润143.69亿元，同比增长48.25%。

• 估值优势明显：

  • 96家新材料行业上市公司中，56.25%的公司估值低于30倍，PEG小于1，处于历史底部区间。
  • 配置价值凸显，建议关注布局机会。

• 细分板块表现：

  • 半导体材料：营收1807.58亿元，同比增长45.17%；归母净利润170.42亿元，同比增长82.71%。
  • OLED材料：营收106.47亿元，同比增长44.64%；归母净利润14.89亿元，同比增长28.24%。
  • 添加剂：营收996.69亿元，同比增长33.34%；归母净利润139.27亿元，同比增长36.33%。
  • 膜材料：营收313.82亿元，同比增长22.19%；归母净利润38.37亿元，同比增长46.01%。

• 受益标的：

  • 昊华科技、瑞联新材、宏柏新材、利安隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、普利特、斯迪克、彤程新材、东材科技、长阳科技、洁美科技、蓝晓科技、松井股份等。

关键信息

• 人民币贬值压力因净出口回落而增大，宽松货币政策受限。
• 新材料行业整体成长性较强，估值处于历史低位，配置价值凸显。
• 2022年货币政策转向“兼顾内外平衡”，关注发达经济体及物价变化，债市或进入上行周期。
• 出口数据回落主要受国内疫情冲击，预计疫情缓解后将出现反弹。

风险提示

• 政策变化超预期。
• 疫情变化超预期。
• 大宗商品价格波动。
• 行业竞争加剧。
• 技术突破不及预期。

评级说明

• 证券评级：买入（Buy）、增持（outperform）、中性（Neutral）、减持。
• 行业评级：看好（overweight）、中性（Neutral）、看淡。
• 评级标准基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。

估值方法局限性

• 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法及模型存在局限，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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