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股指继续反弹总结

核心内容

本文档主要分析了当前股市的走势及影响因素，包括宏观经济数据、现货市场表现、股指期货市场动态以及相关风险提示。整体来看，A股市场在风险资产反弹的背景下呈现震荡上行态势，但受基本面驱动不足影响，预计将在区间内进行修复性调整。

主要观点

宏观经济分析

• 出口增长显著：2026年前两个月我国货物贸易出口增长19.2%，显示出口支撑强劲。
• 地缘政治分化：美国、以色列和伊朗在对伊朗的战事上态度分化，特朗普表示战事“很快”会结束，但“不会”在本周结束；以色列总理内塔尼亚胡称行动“尚未结束”；伊朗则强调“果断防御”。
• 海外市场表现：美国三大股指走势分化，标普500指数下跌0.21%，纳指微涨0.01%。

现货市场分析

• A股三大指数上涨：上证指数上涨0.65%，创业板指上涨3.04%，显示市场整体偏强。
• 行业分化明显：通信、电子、机械设备、建筑材料等行业领涨，而石油石化、煤炭、钢铁等行业下跌。
• 成交量增加：沪深两市成交额达2.4万亿元，显示市场活跃度上升。
• 融资余额变化：融资余额有所波动，反映市场资金面动态。

股指期货市场分析

• 基差回落：IC、IM合约基差回落，显示期货市场与现货市场之间的价差缩小。
• 持仓量减少：期指成交量和持仓量同步减少，表明市场参与者情绪趋于谨慎。
• 合约持仓占比变化：不同到期月份合约的持仓占比有所调整，反映市场对远期合约的偏好变化。

关键信息

指数表现

• 上证综指：4123.14点，上涨0.65%
• 深证成指：14354.07点，上涨2.04%
• 创业板指：3306.14点，上涨3.04%
• 沪深300指数：4674.76点，上涨1.28%
• 上证50指数：2981.84点，上涨0.64%
• 中证500指数：8410.30点，上涨1.58%
• 中证1000指数：8350.09点，上涨1.78%

股指期货表现

• IF合约：当日成交量94277手，持仓量271858手，基差为-10.76点，次月-当月价差为-17.60点。
• IH合约：当日成交量42408手，持仓量106327手，基差为-0.44点，次月-当月价差为-1.00点。
• IC合约：当日成交量155247手，持仓量286280手，基差为-16.70点，次月-当月价差为-38.60点。
• IM合约：当日成交量190683手，持仓量368380手，基差为-36.49点，次月-当月价差为-54.00点。

风险提示

• 政策风险：若国内政策落地不及预期，可能对股指形成下行压力。
• 货币政策风险：海外货币政策超预期可能影响市场情绪。
• 地缘风险：地缘政治风险升级可能对市场造成冲击。

图表概览

• 宏观经济图表：包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势对比。
• 现货市场跟踪图表：展示主要股票指数日度表现、沪深两市成交金额及融资余额变化。
• 股指期货跟踪图表：涵盖股指期货持仓量、成交量、基差及跨期价差等关键指标。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

联系人

• 朱风芹：从业资格号F03147242
• 朱思谋：从业资格号F03142856

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