20240325-国泰期货-黄金_再创历史新高_白银_FOMC会议释放鸽派信号_3页_821kb

贵金属市场分析总结（2024年3月25日）

一、核心内容概述

2024年3月25日，贵金属市场整体呈现强势上涨趋势，黄金和白银价格均创下历史新高。市场分析指出，当前贵金属价格的上涨主要受到降息预期和再通胀风险的推动，而短期内这种趋势仍有望持续，直至6月正式降息前。

二、主要观点

• 黄金价格强势：Comex黄金价格突破2225美元，创历史新高，黄金T+D和沪金价格也分别上涨。
• 白银价格跟涨：白银T+D和沪银价格同样上涨，但Comex白银价格出现下跌，显示市场分化。
• 降息预期支撑：在再通胀风险未被提及的情况下，黄金在降息前的上涨逻辑依然成立，白银亦受益于市场情绪。
• 趋势强度中性：当前黄金和白银的趋势强度均为0，表明市场处于中性状态，但整体价格走势仍偏强。
• 交易节奏需关注：虽然贵金属价格强势，但交易层面的节奏变化可能影响短期波动，投资者需谨慎操作。

三、关键信息

1. 基本面数据

2. 成交与持仓变动

3. ETF持仓与库存

4. 价差变动

5. 汇率变动

四、宏观及行业新闻

1. 美国经济数据：3月制造业PMI创近两年新高，服务业表现低迷，通胀压力上升。2月成屋销售创一年新高，库存增加，房价中位数创历史同期新高。
2. 欧元区表现：3月PMI商业活动有所改善，但德国制造业萎缩，令人担忧。
3. 英国与瑞士央行：英国央行维持利率不变，仅一人支持降息；瑞士央行意外降息25基点，成为首个降息的发达国家。
4. 欧美反垄断：欧美反垄断政策对苹果造成冲击，股价下跌超4%，市值一日蒸发1100亿美元。

五、分析师声明与免责声明

• 本报告由国泰君安期货分析师王蓉和刘雨萱撰写，具有合法的期货投资咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于专业理解，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，谨慎决策，注意市场风险。

六、版权声明

本报告版权归属国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，请注明出处为“国泰君安期货研究”。