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食品饮料行业：名酒批价涨跌互现，地产酒价格更平稳 2024年11月25日

行业摘要

全国白酒进入价格调整期，11月中旬环比价格总指数轻微下跌0.04%。名酒批价涨跌互现，而地产酒价格更为稳定。地产龙头酒企表现优于整体市场，其稳定的价格表现印证了其较强的需求支撑，建议重点关注具备整体复苏趋势的地产龙头品牌。

价格变动分析

名酒价格：

• 上涨幅度：董酒（+0.28%）、汾酒（+0.18%）、古井贡酒（+0.18%）、水井坊（+0.09%）、洋河酒（+0.04%）
• 下跌幅度：五粮液（-0.08%）、郎酒（-0.05%）等多数名酒有所下跌

地方酒价格：

• 上涨表现：山东景芝酒（+0.34%）、白云边酒（+0.31%）、北京红星（+0.23%）、牛栏山（+0.08%）
• 下滑势头：桂林三花酒大跌67.6%，宜宾叙府酒（-0.23%）

市场表现

本周除白酒板块（-5.11%）外，多数子行业周涨跌幅超过5%。酒类股涨跌分化显著，金枫酒业涨幅达122%，而山西汾酒跌幅超800%。港股市场上，农夫山泉表现强势，康师傅控股跌幅较大。

重点事项追踪

近期公告包括洽洽食品回购、张裕A减持、天润乳业产能扩张、金徽酒股东增持等；同时，泸州老窖集团与多家企业签署战略合作等资讯频繁涌现。

投资建议

随着国家经济刺激政策落地，以及消费场景的逐步恢复，食品饮料行业有望步入新一轮增长周期。建议投资者关注龙头企业，尤其是具备价格支撑能力与市场份额提升潜力的企业，如贵州茅台等。

风险提示

政策落地执行不及预期、食品饮料消费复苏缓慢、市场竞争加剧等因素可能对行业表现造成影响。

该报告强调的复苏趋势与价格分化，既是市场机会的窗口，也提示了结构性投资策略的必要性，供投资者参考决策。