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生猪期货早报总结（2026-05-25）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月25日生猪期货市场的行情及基本面数据，重点围绕供需关系、基差与价差走势、库存变化、期货与现货价格对比、持仓情况以及市场预期等方面展开。整体来看，生猪市场呈现震荡偏弱的态势，短期内供需双减，但中期存在震荡可能。

主要观点与关键信息

1. 生猪观点和策略

• 基本面：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，出栏减少，短期供需双减，预计猪价进入震荡偏弱格局。
• 基差：现货全国均价为9580元/吨，2607合约基差为-1610元/吨，现货贴水期货。
• 库存：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%；能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。
• 盘面：价格在20日均线上方但方向向下，中性。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
• 预期：生猪价格预计在11000至11400元/吨区间震荡。

2. 近期要闻

• 生猪消费市场受需求淡季影响，加上二次育肥基本结束，出栏减少，现货价格短期偏弱，但中期或维持震荡。
• 长假过后，生猪需求偏淡，现货进入供减需弱阶段，价格短期回落空间或有限，可能探底回升。
• 生猪养殖利润亏损扩大，市场情绪悲观，但大猪集中出栏后，供需逐渐回升，支撑短期价格预期。
• 期货价格短期探底回升，中期维持震荡，需进一步观察供应和月底需求增长情况。

3. 利多与利空因素

• 利多：
  • 生猪供应处于五一节后淡季。
  • 猪粮比回落至历史低位区间。
• 利空：
  • 生猪需求整体偏淡。
  • 生猪存栏同比减少低于预期。

4. 当前主要逻辑

• 市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求变化。

5. 主要风险点

• 生猪存栏维持高位，出栏增多预期对猪肉价格形成下行压力。
• 国内猪肉消费信心不足，需求不旺，增加价格下行风险。

行情数据汇总

生猪期货和仓单及现货价格汇总

生猪期货行情-基差与价差走势

生猪现货行情-各规格猪均价

生猪基本面分析-供给端

• 生猪存栏：截至3月31日，生猪存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。
• 出栏量：月度出栏量有所波动，但整体趋势偏弱。
• 出栏均重：周度出栏均重走势显示市场供应情况。
• 出栏利润：周度出栏利润走势持续下降，显示市场盈利预期不佳。

生猪基本面分析-需求端

• 猪肉消费：国内猪肉消费低位有所回升，但整体需求仍偏淡。
• 猪肉价差：猪牛肉价差走势显示猪肉需求疲软。

结论

总体来看，生猪市场短期内受供需双减影响，价格震荡偏弱；中期则可能维持震荡格局。市场需关注月中集团场出栏节奏变化以及需求增长情况。生猪期货LH2607预计在11000至11400元/吨之间震荡。