20241111-银河期货-钢材_会议决议落地_钢价震荡承压_30页

钢材市场分析报告总结

钢材市场近期呈现供需失衡和宏观风险交织的局面。供给方面，本周螺纹钢小样本产量下降951万吨至23371万吨，热卷产量上升823万吨至31152万吨；铁水日均产量减少141万吨至23406万吨，电炉产能利用率稳定。长流程钢厂利润持续收缩，电炉端亏损加剧，华北长流程螺纹利润为-1718元/吨。需求方面，小样本螺纹和热卷表需均有下降，环比减幅明显；水泥需求因天气好转和局部赶工有所上升，开工率提升；1-9月中国固定资产投资增速小幅扩张，制造业支撑强劲，但房地产仍是拖累；9月PMI显示需求整体下滑，出口虽有增长但增速放缓。库存方面，螺纹和热卷总体库存环比减少，总库存下降749万吨。宏观数据影响显著：美国大选落地后政策不确定性增加，通胀和就业数据疲软，美联储降息；中国方面，社融增速环比上升但同比下滑，房地产市场低迷，基建投资存在潜在改善空间。展望短期，钢价预计跟随宏观情绪震荡偏弱，黑色板块可能分化，淡季供需矛盾加剧库存压力，建议交易策略以单边震荡弱为主，套利做空价差并持有，期权观望。整体而言，钢材市场弱现实与强预期并存，短期需警惕出口摩擦和外需下行风险。

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