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招银国际环球市场投资策略总结

核心内容概述

本报告为招银国际环球市场发布的每日投资策略，涵盖了全球市场动态、主要股市表现、政策动向以及投资评级信息，旨在为投资者提供市场分析和决策参考。

全球市场观察

亚洲市场

• 港股：上周五因假期休市，港股整体未有交易。A股上涨，其中有色金属、电力设备与钢铁板块表现强势，而电子、轻工制造与通信板块则领跌。
• 人民币汇率：美元兑人民币跌破7.0，预计明年上半年将进一步降至6.95，下半年可能反弹至7.02。
• 政策动向：
  • 中国财政部表示，2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出，支持消费品以旧换新，并通过税收、社保、转移支付等手段调节收入。
  • 国务院计划放开放宽除个别超大城市外的落户限制，健全常住地提供基本公共服务制度，以加快城镇化进程并提振住房需求与消费。

其他市场

• 美股：圣诞节后首个交易日缩量震荡，材料、信息技术与医疗保健板块上涨，可选消费、能源与金融板块下跌。
• 美债收益率：基本持平，美元微幅反弹。
• 贵金属：大幅上涨，芝商所计划在12月29日收盘后全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金，可能引发价格波动。
• 加密货币：冲高转跌，美国投资者在美股上涨背景下，正通过卖出亏损加密货币来抵消股票收益的税务负担。
• 大宗商品：俄乌冲突出现和平曙光，导致原油价格下跌。

主要股市表现

投资评级体系

股票投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价涨幅超过15%
• 持有：预期未来12个月内股价波动在-10%至+15%之间
• 卖出：预期未来12个月内股价跌幅超过10%
• 未评级：未给予投资评级

行业投资评级

• 优于大市：预期行业表现跑赢大市
• 同步大市：预期行业表现与大市一致
• 落后大市：预期行业表现跑输大市

免责声明及披露

• 本报告所载数据仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点反映分析员个人看法，与薪酬无直接关系。
• 报告发布前30日内及发布后3个工作日内，分析员未买卖相关证券。
• 报告中提及的公司可能为招银国际或其关联机构持有头寸，存在利益冲突。
• 报告版权为招银国际环球市场所有，未经书面授权不得复制、转售或传阅。

投资者适用范围

• 英国投资者：仅限符合金融服务令第19(5)条及第49(2)(a)至(d)条定义的机构或高净值人士。
• 美国投资者：本报告仅提供给美国证券交易法定义的“主要机构投资者”，不适用于个人投资者。
• 新加坡投资者：由CMBI(Singapore)Pte.Limited分发，仅在法律要求范围内对认可投资者负责。

总结

本报告提供了全球主要股市的最新表现、政策动向、汇率走势及行业投资评级，强调了中国财政政策与城镇化改革对市场的影响，同时关注了日本央行加息路径、美股震荡、贵金属价格波动及加密货币回调等市场动态。投资者需注意报告中的免责声明及适用范围，独立评估投资风险并咨询专业顾问。