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广立微2026年半年度报告总结

核心内容概述

广立微在2026年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均大幅上升。公司软硬件业务协同放量，订单储备充足，为后续业绩增长奠定了坚实基础。同时，公司在AI技术应用、产品矩阵扩展及硅光业务布局等方面取得实质性进展，展现出良好的发展潜力。

主要观点

1. 业绩表现强劲

• 营业收入：2026年上半年实现3.41亿元，同比增长38.7%。
• 归母净利润：实现0.35亿元，同比增长121.7%。
• 扣非归母净利润：实现503万元，同比增长572.4%。
• Q2单季表现：营业收入2.36亿元，同比增长31.4%；归母净利润0.45亿元，同比增长54.8%；扣非归母净利润0.25亿元，同比增长18%。

2. 软硬件业务协同放量

• 软件业务：实现营收1.26亿元，同比增长38.8%。
• 测试设备及配件业务：实现营收2.13亿元，同比增长38.7%。
• 在手订单：截至2026年6月末，公司订单规模达9.55亿元，同比增长92.5%。
• 存货增长：存货余额4.09亿元，较上年年末增长44%；发出商品1.37亿元，同比增长94%。

3. 测试设备业务量利双增

• WAT设备：累计销售53台，同比增长60.6%；累计出货96台，同比增长104.3%。
• WLR设备：出货量同比增长97.9%。
• WLBI设备：完成产线验证，上半年出货3台。
• 毛利率提升：测试设备及配件业务毛利率同比提升2.1个百分点。

4. 软件业务多点突破

• EDA业务：作为核心优势产品，持续在头部晶圆制造企业与芯片设计公司落地推广。
• DFT、DFM工具：加速商业化落地，DFT产品进入客户流片验证环节，DFM产品成功获取晶圆厂订单。
• 硅光PDA业务：依托收购LUCEDA布局，打造全新增长极，完善“设计、制造、测试”一体化EPDA闭环体系。
• AI赋能：推出SemiAgent半导体数字员工平台，实现工艺知识库沉淀与自然语言流程分析。

5. 投资建议

• 公司评级：买入（维持）。
• 盈利预测：
  • 2026年营收预计9.74亿元，同比增长32.5%；
  • 归母净利润预计1.49亿元，同比增长68.4%；
  • 净利润预计从2025年的87百万元增长至2028年的413百万元。
• 估值预测：
  • 市盈率（P/E）预计从2025年的178.52下降至2028年的38.38；
  • 市净率（P/B）预计从2025年的4.86下降至2028年的4.39；
  • 市销率（P/S）预计从2025年的21.5下降至2028年的9.3。

关键信息

财务预测汇总（单位：百万元）

每股指标与估值（单位：元/百万元）

风险提示

• 国内半导体扩产进度不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 客户集中度较高；
• 硅光新业务拓展不及预期。

分析师声明

分析师周成，执业证书编号：S0500526020001，声明其研究报告基于独立、诚信、谨慎、客观、勤勉、尽职、公正、公平的原则出具，不涉及任何利益补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不对信息来源、准确性及完整性作出保证。
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