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每日晨报总结（2021年7月1日）

核心内容概览

本日报主要围绕汽车行业、电子行业、银行业、休闲服务行业及新氧（SY.O）收购事件展开分析，涵盖宏观经济数据、行业动态、投资建议与风险提示等内容。

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一、汽车行业：新能源车加速渗透，自主品牌增势延续

主要观点

• 5月乘用车产销数据：零售销量162.3万辆，同比+1.0%，环比+1.0%；批发销量160.6万辆，同比-2.1%，环比-3.1%；产量157.6万辆，同比-2.6%，环比-4.8%。
• 新能源车表现亮眼：5月新能源乘用车零售销量18.5万辆，同比+177.2%，环比+17.4%；渗透率为11.4%，较4月提升1.3个百分点。
• 自主品牌崛起：自主品牌零售销量同比+18%，渗透率24.7%，而主流合资品牌仅1.7%。
• 6月展望：预计产销增速放缓，但零售仍保持高位；受海外疫情和芯片短缺影响，车企冲刺难度加大。

投资建议

• 推荐标的：长安汽车（000625）、长城汽车（601633/2333.HK）。
• 零部件行业：关注华域汽车（600741）、科博达（603786）、均胜电子（600699）。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 汽车销量不达预期
• 芯片短缺导致的产业链风险

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二、电子行业：行业景气向上，关注消费电子、LED等领域

主要观点

• 行业景气度提升：2021Q1电子行业业绩向好，景气度持续旺盛。
• 消费电子：苹果新iPhone备货期来临，供应链迎来拐点，预计出货量达2.2亿部。
• 半导体：全球半导体市场持续增长，2021年预计增长19.7%，2022年增长8.8%；下游需求旺盛，晶圆产能紧张。
• LED行业：行业迎来新一轮景气周期，Mini/MicroLED和植物照明等新兴应用增长空间广阔。

投资建议

• 消费电子：关注歌尔股份（002241）、立讯精密（002475）。
• 半导体：关注闻泰科技（600745）、士兰微（600460）、韦尔股份（603501）。
• LED领域：关注三安光电（600703）、利亚德（300296）、新益昌（688383）。

风险提示

• 下游需求不及预期风险

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三、银行业：社融增速放缓，银行理财和负债端监管强化

主要观点

• 经济数据：5月经济指标延续稳定恢复态势，社融规模同比少增，但企业中长期贷款表现稳健。
• 监管影响：现金管理类产品监管过渡期延长，有利于理财业务转型；存款利率定价方式调整，降低负债成本，利好息差修复。
• 行业前景：银行资产质量改善，信用成本下降，贷款利率回升，银行业绩有望维持增长。

投资建议

• 推荐标的：招商银行（600036）、宁波银行（002142）、兴业银行（601166）、南京银行（601009）。
• 板块估值：当前板块PB为0.71倍，处于历史偏低水平，配置价值凸显。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期导致资产质量恶化风险

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四、休闲服务行业：建党百年推动红色旅游发展

主要观点

• 红色旅游热潮：建党百年推动红色旅游市场升温，成为2021年游客出行的新亮点。
• 市场表现：2021年上半年红色旅游人次超2亿，00后预订量增速最快；25岁以下群体占比达19.1%。
• 政策支持：国家发改委联合文旅部等四部门发布“建党百年红色旅游百条精品线路”，推动行业产业化发展。

投资建议

• 关注主线：海南离岛免税（中国中免）、旅游热度恢复下的景区个股、出境游个股（众信旅游、凯撒旅游等）。

风险提示

• 疫情反复及其他突发安全事件
• 居民消费能力恢复不及预期

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五、新氧（SY.O）收购武汉奇致控股权

事件概述

• 交易内容：新氧以7.91亿元人民币收购武汉奇致激光系统有限公司和武汉泽齐科技有限公司的控股权。
• 交易结构：直接和间接合计持有武汉奇致总股本的84.49%。

标的分析

• 奇致激光优势：主营激光及光电类医疗美容设备，拥有9项核心技术及多项专利，2021Q1营收/净利润为0.47/0.12亿元。
• 协同效应：新氧与奇致激光客户群体一致，有望推动奇致激光市场拓展和销售增长。

投资建议

• 维持评级：继续维持“推荐”评级。
• 业绩预测：2021-2023年营业收入预测为18.15/25.63/32.08亿元，归母净利润预测为1.41/2.94/4.41亿元，对应PE分别为37x/18x/12x。

风险提示

• 医美事故纠纷风险
• 疫情复发风险
• 行业监管风险

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六、分析师信息

• 责任编辑：丁文（策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年4月加入中国银河证券研究部）
• 分析师承诺：承诺以勤勉态度独立、客观出具报告，不与报告观点直接或间接相关联。

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七、评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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八、免责声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
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九、联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 网址：www.chinastock.com.cn
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