20250606-浙商证券-煤炭行业周报（_6月第2周）_焦煤期货反弹_等待日耗回升_31页_1mb

报告摘要

行业评级：看好
时间范围：2025年6月6日
分析师：樊金璐、程镜
行业表现：本周中信煤炭行业收跌0.32%，跑输沪深300指数1.2个百分点。全板块24只个股上涨，12只下跌，1只持平。大有能源涨幅最大，达10.51%。
煤炭价格企稳：煤炭价格止跌企稳，澳洲动力煤价格上涨，国内重点监测企业煤炭日均销量下降5%，年同比减少6.9%。
库存变化：重点监测企业煤炭库存总量（含港存）3621万吨，周环比减少0.7%，年同比增加47.6%。
需求端：化工行业耗煤量持续上升，铁水产量同比增加3.8%，但火电用煤同比下降4%。
投资建议：政策与基本面有望共振，焦煤期货反弹，等待日耗回升。建议逢低布局高股息动力煤公司，优先关注中国神华、陕西煤业、中煤能源等；焦煤公司关注淮北矿业、山西焦煤等；同时关注利润改善的焦炭公司。

市场表现：煤炭行业整体表现弱于沪深300指数，但部分个股表现较好，如大有能源。
价格走势：
- 动力煤：环渤海动力煤（Q5500K）指数669元/吨，周环比持平；中国进口电煤采购价格指数756元/吨，周环比下跌1.82%。
- 炼焦煤：京唐港主焦煤价格1290元/吨，周环比持平；产地柳林主焦煤出矿价下跌1.82%；焦煤期货结算价上涨1.63%。
- 煤化工：甲醇市场价上涨40.05元/吨，尿素出厂价下跌10元/吨，电石到货价下跌233.34元/吨，PVC价格上涨14.62元/吨。
供需分析：
- 供给：重点监测企业煤炭销量下降，年初累计销量同比下降4.4%，库存环比减少。
- 需求：化工行业耗煤量同比增加，铁水产量维持高位，但火电需求疲软。
- 库存：秦皇岛库存减少20万吨，北方港口库存合计减少121万吨，社会库存整体稳定。
政策影响：煤炭协会倡议控制产量、提高质量；6月为安全生产月，关注煤矿安全问题。
投资策略：建议关注动力煤、焦煤及焦炭公司，尤其是高股息动力煤公司，如中国神华、陕西煤业、中煤能源等；焦煤公司如山西焦煤、潞安环能等；焦炭公司如金能科技、陕西黑猫等。