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通信行业周报总结

核心内容

2015年4月12日的通信行业周报主要关注了广电大屏家庭入口价值的挖掘、金融支付、北斗行业、集成电路、无线设备、驻地网及车联网等领域的投资机会与市场动态。报告指出，在互联网OTT公司的竞争压力下，广电运营商正通过内部机制变革和资本驱动，逐步释放用户价值。同时，重点推荐了多家通信相关上市公司，认为它们在各自细分领域具备良好的发展前景。

主要观点

1. 广电大屏家庭入口价值

• 广电运营商面临互联网OTT公司的竞争压力，但凭借用户规模优势，有望在大屏家庭入口及多屏互动布局中取得突破。
• 建议关注中信国安、同达创业等公司，因其在DVB+OTT运营及屏屏通业务方面具备较强竞争力。
• 广视网络作为中信国安的子公司，正在推进全产业链布局，目标是三年内聚合1000万用户。

2. 金融支付

• 金融IC行业在2015年迎来国产替代加速，重点推荐恒宝股份、东信和平、同方国芯、大唐电信等公司。
• 央行发放支付牌照，推动行业进一步发展，预计金融支付产业将保持快速增长。

3. 北斗行业

• 北斗设备收入进入翻倍增长阶段，海格通信等公司受益。
• 北斗在智慧城市、智能交通等领域的应用趋势明显，未来平台型、服务型公司值得重点关注。

4. 集成电路

• 信息安全是国家重点支持领域，同方国芯、大唐电信等公司在芯片设计和应用方面具备优势。

5. 无线设备

• 4G用户增长带动终端相关行业，中兴通讯、世纪鼎利、大唐电信等设备和优化服务公司值得关注。
• 建议关注基于移动终端的产业链公司，如移动支付和新型社交等。

6. 驻地网

• 受宽带接入开放政策利好，民营宽带龙头鹏士值得关注。

7. 车联网

• 建议关注前装车场业务布局公司，如盛路通信、科大讯飞、荣之联、元征科技等。
• 千方科技在货车数据和智能物流领域有外延布局预期。

关键信息

推荐公司及评级

公司名称及代码	评级
航天信息（600271）	推荐
恒宝股份（002104）	推荐
大唐电信（600198）	强烈推荐
同方国芯（002049）	推荐
海格通信（002465）	强烈推荐
烽火通信（600498）	强烈推荐
同方股份（600100）	推荐

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

本周重点推荐逻辑

• 航天信息：金融支付产业快速成长，估值处于低谷，公司有望在金融IC卡换卡高峰中受益。
• 恒宝股份：移动支付行业前景广阔，公司享受行业红利。
• 大唐电信：手机芯片、汽车电子芯片稀缺标的，金融IC芯片国产化趋势明显，要玩娱乐业务有望超预期。
• 同方国芯：业绩稳健，金融IC卡芯片积极准备，2015年有望放量。
• 海格通信：国防信息化长期看好，北斗2014年持续放量，公司积极进入专网领域。
• 烽火通信：受益4G及宽带中国政策，信息安全布局加速。
• 中信国安：剥离不良资产，聚焦信息产业，资本运作有预期。
• 同方股份：全产业链布局物联网，资产分拆上市有预期。

本周主要行业及公司事件

行业事件

• 谷歌与英国运营商Three洽谈合作，计划消除国际漫游费。
• 瑞芯微与Intel宣布战略合作，推出通讯芯片SoFIA 3G-R。
• 央行向广物电商发放支付牌照，打破市场传言。
• 谷歌丰富Android Wear表盘选择，新增表带合作商。

公司事件

• 多家上市公司召开股东大会及业绩发布会，审议年度报告、利润分配、审计机构聘任、公司章程修订等事项。
• 部分公司发布非公开发行A股股票预案，涉及募集资金使用、关联交易、员工持股计划等。

分析师介绍

• 马军：华创证券行业部副总经理，通讯行业首席分析师，曾参与多项国家通信产业规划研究，2014年新财富第三名。
• 束海峰：华创证券通讯行业分析师，曾任职工信部电信研究院，2014年新财富第三名。
• 樊鹏：华创证券通讯行业分析师，具有多年IT行业经验，2014年新财富第三名。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

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