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大越期货甲醇早报总结（2021-06-22）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇早报，涵盖国内及国际甲醇市场行情、价格走势、库存情况、生产利润、装置检修情况等关键信息，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

1. 市场走势分析

• 甲醇2109合约：近期国内甲醇市场价格有所上涨，主产区西北价格涨跌互现，部分区域有停售情况。预计短期局部市场可能止跌小涨，但需警惕回调风险。
• 基差情况：6月21日江苏甲醇现货价为2495元/吨，基差为60元/吨，盘面贴水。整体基差有所走强，短期港口市场或震荡为主。
• 盘面分析：甲醇价格在20日线下方，偏空信号明显。
• 主力持仓：主力持仓空单，空单增加，偏空。

2. 价格与价差

• 现货市场：江苏甲醇价格为2495元/吨，较前值下跌20元/吨；内蒙部分价格为2050元/吨，较前值上涨10元/吨；福建价格为2710元/吨，较前值下跌10元/吨。
• 期货市场：甲醇期货收盘价为2435元/吨，较前值下跌17元/吨；仓单数量为1267张，环比减少7张；有效预报保持稳定。
• 价差结构：进口价差为43元/吨，较前值下跌67元/吨；江苏-鲁南价差为98元/吨，环比减少33元/吨；江苏-内蒙古价差为445元/吨，环比减少30元/吨。

关键信息

1. 库存情况

• 华东、华南港口：截至6月17日，社会库存总量为49.09万吨，较上周减少1.11万吨；沿海地区可流通货源约21万吨，较上周减少1万吨。
• 港口库存：华东港口库存为38.3万吨，较上周减少1.95万吨；华南港口库存为10.79万吨，较上周增加0.94万吨。

2. 生产利润

• 甲醇各工艺利润：煤制甲醇利润为-642元/吨，天然气制甲醇利润为547.5元/吨，焦炉气制甲醇利润为650元/吨。
• 甲醛生产利润：甲醛现货价格为1100元/吨，生产成本为1284元/吨，利润为-184元/吨，较上周利润下降123元/吨。
• 二甲醚生产利润：二甲醚现货价格为3500元/吨，生产成本为3566元/吨，利润为-66元/吨，较上周利润下降127元/吨。
• 醋酸生产利润：醋酸现货价格为8350元/吨，生产成本为2572元/吨，利润为5778元/吨，较上周利润增加78元/吨。
• MTO生产利润：MTO装置利润为-584元/吨，较上周利润增加60元/吨。

3. 装置运行情况

• 国内装置检修：本周国内甲醇生产企业检修损失量约269642吨，环比增加8.7%；涉及检修产能共1949万吨，占全国产能的21.9%。
• 区域检修情况：
  • 西北：甘肃华亭、新疆天业一期、新疆众泰等装置计划检修或已停车。
  • 华北：悦安达一期、长治潞宝三期、孝义鹏飞等装置因检修或故障临停。
  • 华中：永城龙宇、中原大化等装置因检修或限电降负。
  • 华东：安徽临涣一期、二期及上海华谊等装置因检修或降负。
  • 山东：山东明水、新能凤凰、鲁西化工等装置因检修或燃煤指标问题停车。
  • 华南：中海化学因检修影响生产。
• 国际装置检修：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、文莱、美国、埃及、特立尼达、委内瑞拉等地区的部分甲醇装置处于检修或停车状态，部分计划近期重启。

结论与操作建议

• 近期市场：国内甲醇市场有所上涨，煤炭成本支撑及部分装置检修对局部市场略具支撑，但整体供需基本面预期偏弱，甲醛需求略缩、烯烃产业利润不佳等利空因素仍存。
• 操作策略：短线建议在2430-2480区间操作，长线多单轻仓持有。
• 风险提示：中下游配合谨慎情况下，局部市场仍需警惕回调风险；进口到货集中、原油上行带来一定支撑，但需关注基本面变化。

附录

• 免责声明：本报告基于公开资料和实地调研，仅作参考，不构成任何投资建议。
• 数据来源：金联创提供国内甲醇装置检修数据。