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燃料油周报总结 (6.29-7.3)

核心内容概述

本周报分析了燃料油市场的周度行情，包括期货价格、现货价格、库存变化、价差走势等关键指标。整体来看，燃料油市场受地缘政治和供需格局双重影响，呈现出高低硫品种分化走势的特点。

周度观点

• 高硫燃料油：价格报收2947元/吨，周跌幅0.94%。市场情绪受中东货源回流预期降温影响，但季节性需求支撑（如南亚、中东夏季发电需求）和俄罗斯出口受限提供了底部支撑，整体走势震荡偏弱。
• 低硫燃料油：价格报收3879元/吨，周涨幅0.83%。国内保税船燃现货供应偏紧，但市场预期7月下半月中东、欧洲套利船货集中到港，亚太低硫货源紧缺格局有望缓解，低硫价格相对坚挺。

期现价格

基本面数据

• 需求端：高硫燃料油受南亚、中东夏季发电需求及俄罗斯出口受限支撑，需求相对稳定。低硫燃料油则因西北欧、中东套利船货集中到港，市场预期供应宽松，价格承压。
• 供应端：市场预期中东、欧洲套利船货将在7月下半月集中到港，亚太低硫供应紧张局面将有所缓解，推动低硫价格温和上涨。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年7月1日，库存为1981.9万桶，较前一周减少109万桶。库存持续回落，验证了市场供应修复预期。
• 舟山港燃油库存：未提供具体数据，但根据图表走势，库存呈现波动变化，反映国内需求与供应的动态平衡。

价差数据

• 区域价差：欧亚价差（中东-新加坡价差）反映市场套利机会，价差走势与供需变化密切相关。
• 高低硫价差：低硫燃料油价格相对高硫更坚挺，价差有收窄趋势，表明市场对低硫供应预期改善。

操作建议

• 高硫燃料油：短线操作区间为2850-3100元/吨。
• 低硫燃料油：短线操作区间为3800-4050元/吨。

附图说明

• 新加坡燃料油消费图：展示新加坡燃料油的消费趋势。
• 中国燃料油消费图：反映中国市场的燃料油消费情况。
• 山东燃油焦化毛利图：体现山东地区燃油焦化行业的利润变化。
• 新加坡燃料油库存走势图：显示库存变化趋势。
• 区域价差图：展示中东与新加坡燃料油价差变化。

数据来源

• 期现价格数据：Wind
• 库存数据：Wind
• 图表数据：Wind

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，谨慎决策，大越期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。