20230721-东吴期货-聚烯烃周报_紧供给维持_盘面震荡偏强_26页_1mb

聚烯烃周报总结

市场概况

聚烯烃短期受成本驱动出现上移，供给端检修持续，预计7月下旬开工环比回升；需求端中下游阶段性补库，库存压力较小。市场交易强预期，PP中期偏弱，PE需求回升提供支撑。价格整体震荡偏强，但上行空间有限。

价格走势

截至7月21日，PP主力合约下跌1.5%，至7272元/吨；PE主力合约下跌0.8%，至8079元/吨。价格跟随成本波动，基差和月差收缩幅度较小。

主要观点

• 短期走势：紧供给维持、成本偏强推动价格上移，中下游补库带来正反馈。
• 供应：检修高点已现，增量逐步显现。
• 需求：PE农膜旺季开启，需求回升；PP需求反馈较弱。
• 期货建议：PP观望为主，等待右侧信号；PE偏多配置，关注01-05正套机会和L-P价差扩张预期。

风险提示

• 供应缩量不及预期。
• 需求恢复不及预期。
• 能源价格波动。
• 宏观政策变化。