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锰硅周报4.21-4.25总结

核心内容

本周锰硅市场整体表现偏弱，供需两端均显疲软。原料端锰矿市场成交清淡，价格承压下行。供应端硅锰厂主动报价意愿较低，主要执行长协订单，散单成交冷清。受成本倒挂影响，硅锰厂减停产意愿偏弱。需求端下游采购方对硅锰需求疲软，终端黑色系需求尚未明显释放，市场观望情绪浓厚。预计下周锰硅价格仍将偏弱运行。

主要观点

• 原料端：锰矿市场成交冷清，价格持续承压。
• 供应端：硅锰厂报价意愿偏弱，主要交付长协订单，散单成交低迷。
• 成本端：锰矿价格受进口量及港口库存影响，整体成本压力较大。
• 需求端：下游采购方需求疲软，终端黑色系需求未释放，市场整体偏弱。
• 利润端：地区性利润表现不一，部分区域盈利承压。
• 库存端：厂库与钢厂库存维持高位，市场去库压力较大。
• 进出口端：锰硅进出口数据未出现明显波动，市场关注度不高。

关键信息

供应情况

• 产能：整体产能稳定，但部分区域产能利用率偏低。
• 产量：年度产量数据未有明显变化，周度和月度产量均处于低位。
• 开工率：硅锰厂开工率维持在较低水平，部分企业因成本问题减产或停产。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量相对稳定，但日均产量有所下降。

需求情况

• 钢招：钢招采购价格持续走低，市场信心不足。
• 铁水与盈利：日均铁水产量下降，锰硅盈利空间受限，需求端疲软。

成本分析

• 锰矿进口量：进口量维持低位，影响市场供应。
• 港口库存：港口库存处于高位，可用天数较长，对价格形成压制。
• 高品矿库存：高品矿库存相对稳定，但价格仍承压。
• 天津港锰矿价格：价格持续下滑，反映市场整体低迷。
• 地区成本：不同地区锰矿成本差异明显，对锰硅价格形成不同影响。

利润与库存

• 利润：地区性利润表现不一，部分区域利润承压。
• 库存：厂库与钢厂库存维持高位，去库压力较大。

风险提示

• 市场整体供需偏弱，价格下行压力较大。
• 下游需求尚未释放，市场观望情绪浓厚。
• 锰矿价格持续承压，成本端对锰硅价格形成拖累。
• 建议关注终端黑色系需求释放情况及锰矿价格走势。

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